एनपीवी: गणना उदाहरण, कार्यप्रणाली, सूत्र

2024 लेखक: Henry Conors | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2024-02-12 07:44

निवल वर्तमान मूल्य निवेश के पूरे जीवन में भविष्य के सभी नकदी प्रवाह (सकारात्मक और नकारात्मक) का योग है, जो आज तक छूट है। एक एनपीवी गणना उदाहरण आंतरिक मूल्यांकन का एक रूप है और व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने के लिए वित्त और लेखा में व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। इसके अलावा निवेश सुरक्षा, पूंजी निवेश परियोजना, नया उद्यम, लागत में कमी कार्यक्रम और नकदी प्रवाह से संबंधित हर चीज के लिए।

शुद्ध वर्तमान मूल्य

सूत्र इस तरह दिखता है।

एनपीवी की गणना के एक उदाहरण पर विचार करने से पहले, यह कुछ चरों पर निर्णय लेने लायक है।

Z1=समय में पहला नकदी प्रवाह।

r=सभी छूटों की सीमा।

Z2=समय में दूसरा नकदी प्रवाह।

X0=शून्य अवधि के लिए धन का बहिर्वाह (तब.)खरीद मूल्य को प्रारंभिक निवेश से विभाजित किया जाता है)।

शुद्ध वर्तमान मूल्य का निर्धारण

एनपीवी गणना उदाहरण का उपयोग यह स्थापित करने में मदद के लिए किया जाता है कि निवेश, परियोजना, या नकदी प्रवाह की कोई भी श्रृंखला कितनी मूल्यवान है। यह एक व्यापक उपाय है क्योंकि यह मुफ़्त वित्तीय पूंजी में निवेश से जुड़ी सभी आय, व्यय और पूंजीगत लागत को ध्यान में रखता है।

सभी आय और व्यय को ध्यान में रखने के अलावा, एनपीवी गणना उदाहरण प्रत्येक नकदी प्रवाह के समय को भी ध्यान में रखता है, जो किसी निवेश के वर्तमान मूल्य पर महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है। उदाहरण के लिए, पहले नकद अंतर्वाह और बाद में नकद बहिर्वाह करना बेहतर है, न कि अन्य तरीकों से।

कैश फ्लो का ह्रास क्यों हो रहा है?

यदि हम एनपीवी परियोजना के उदाहरण को देखें, तो हम पाएंगे कि शुद्ध वर्तमान मूल्य विश्लेषण में दो मुख्य कारणों से छूट दी गई है:

• पहला: निवेश के अवसर के जोखिम को समायोजित करने के लिए।
• दूसरा: नकद के समय मूल्य के लिए खाते में।

पहला बिंदु (जोखिम के हिसाब से) आवश्यक है क्योंकि सभी कंपनियों, परियोजनाओं या निवेश के अवसरों में संभावित नुकसान का समान स्तर नहीं होता है। दूसरे शब्दों में, एक ट्रेजरी चेक से नकदी प्रवाह प्राप्त करने की संभावना एक युवा प्रौद्योगिकी स्टार्टअप से ठीक उसी वित्तीय लाभ प्राप्त करने की संभावना से बहुत अधिक है।

जोखिम को ध्यान में रखते हुए, बोल्ड निवेश के लिए छूट की दर अधिक होनी चाहिए और सुरक्षित लोगों के लिए कम होनी चाहिए। गणना उदाहरणनुकसान के चश्मे के माध्यम से परियोजना एनपीवी को निम्नानुसार उद्धृत किया जा सकता है। किसी भी देश के कोषागारों को जोखिम मुक्त भागीदार माना जाता है, और अन्य सभी निवेशों को पहले विकल्प की तुलना में वे कितना अधिक जोखिम उठाते हैं, द्वारा मापा जाता है।

दूसरा बिंदु (पैसे के समय मूल्य के हिसाब से) आवश्यक है क्योंकि, मुद्रास्फीति, ब्याज दरों और अवसर लागत के कारण, वित्त जितनी जल्दी प्राप्त होता है, उतना ही अधिक मूल्यवान होता है। उदाहरण के लिए, आज 1 मिलियन डॉलर की कमाई पांच साल बाद अर्जित की गई राशि से काफी बेहतर है। अगर आज पैसा मिल जाए तो उसमें निवेश किया जा सकता है और ब्याज अर्जित किया जा सकता है, इसलिए पांच साल में इसकी कीमत मूल निवेश से कहीं ज्यादा होगी।

एनपीवी गणना उदाहरण आईआरआर

अब यह देखने लायक है कि आप नकदी प्रवाह की श्रृंखला के एनपीवी की गणना कैसे कर सकते हैं। जैसा कि आप नीचे स्क्रीनशॉट में देख सकते हैं, निवेश से 10 वर्षों के लिए 10,000 डॉलर प्रति वर्ष उत्पन्न होने की उम्मीद है, और आवश्यक छूट दर 10% जितनी है।

एनपीवी निवेश परियोजना गणना उदाहरण का अंतिम परिणाम यह है कि आज इन निवेशों का मूल्य $61,446 है। इसका मतलब यह है कि एक तर्कसंगत बचतकर्ता एक दशक तक हर साल 10,000 प्राप्त करने के लिए जितनी जल्दी हो सके अधिकतम 61,466 का भुगतान करने को तैयार होगा। इस कीमत का भुगतान करके, निवेशक को 10% की आंतरिक दर वापसी (IRR) प्राप्त होगी। और $61,000 से कम निवेश करके, निवेशक एक एनपीवी अर्जित करेगा जो न्यूनतम प्रतिशत से अधिक है।

एनपीवी गणना सूत्र,एक्सेल उदाहरण

यह कार्यक्रम शुद्ध वर्तमान मूल्य निर्धारित करने के लिए दो कार्य प्रदान करता है। ये दो मॉडल ऊपर दिखाए गए समान गणितीय सूत्र का उपयोग करते हैं, लेकिन पूरी तरह से गणना करने के लिए विश्लेषक का समय बचाते हैं।

सामान्य कार्य एनपीवी=एनपीवी मानता है कि एक श्रृंखला में सभी नकदी प्रवाह नियमित अंतराल (अर्थात, वर्ष, तिमाहियों, महीनों, सप्ताह, और इसी तरह) पर होते हैं और इस अवधि में परिवर्तन की अनुमति नहीं देते हैं।

और एक्सएनपीवी=एक्सएनपीवी फ़ंक्शन के साथ एक्सेल में एक निवेश परियोजना के एनपीवी की गणना का एक उदाहरण, आपको प्रत्येक नकदी प्रवाह के लिए विशिष्ट तिथियां लागू करने की अनुमति देता है ताकि उनमें अनियमित अंतराल हो। यह मॉडल बहुत उपयोगी हो सकता है क्योंकि वित्तीय लाभ अक्सर असमान रूप से वितरित होते हैं और इसे सफलतापूर्वक लागू करने के लिए उच्च स्तर की सटीकता की आवश्यकता होती है।

रिटर्न की आंतरिक दर

IRR वह छूट दर है जिस पर निवेश का शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है। दूसरे शब्दों में, यह चक्रवृद्धि वार्षिक रिटर्न है जो योगदानकर्ता को निवेशित वित्त के जीवन पर प्राप्त करने (या वास्तव में अर्जित) की अपेक्षा करता है।

और आप इस प्रारूप में एनपीवी गणना सूत्र के उदाहरण पर भी विचार कर सकते हैं। यदि कोई सुरक्षा $ 50,000 के औसत नकदी प्रवाह की एक श्रृंखला प्रदान करती है और निवेशक ठीक उसी राशि का भुगतान करता है, तो निवेशक का शुद्ध वर्तमान मूल्य $0 है। इसका मतलब है कि वे संपार्श्विक छूट दर की परवाह किए बिना अर्जित करेंगे। आदर्श रूप से, निवेशक को $50,000. से कम का भुगतान करना चाहिएऔर इसलिए एक आईआरआर प्राप्त करें जो छूट दर से अधिक है।

एक नियम के रूप में, निवेशक और व्यवसाय प्रबंधक निर्णय लेते समय एनपीवी और आईआरआर दोनों को अन्य आंकड़ों के संयोजन में मानते हैं।

नकारात्मक और सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य

यदि उदाहरण में NPV irr pi किसी परियोजना या निवेश की गणना नकारात्मक है, तो इसका मतलब है कि उस पर अर्जित होने वाली वापसी की अपेक्षित दर छूट दर (आवश्यक बाधा इकाई) से कम है। इसका मतलब यह नहीं है कि परियोजना "पैसा खो देगी"। यह लेखांकन लाभ (शुद्ध) बहुत अच्छी तरह से उत्पन्न कर सकता है, लेकिन चूंकि वापसी की दर छूट दर से कम है, इसलिए इसे मूल्य को नष्ट करने वाला माना जाता है। अगर एनपीवी सकारात्मक है, तो यह मूल्य बनाता है।

वित्तीय मॉडलिंग अनुप्रयोग

उदाहरण गणना के एनपीवी का अनुमान लगाने के लिए, विश्लेषक एक विस्तृत डीसीएफ मॉडल बनाता है और एक्सेल में नकदी प्रवाह का मूल्य सीखता है। इस वित्तीय विकास में सभी आय, व्यय, पूंजीगत व्यय और व्यवसाय के विवरण शामिल होंगे। एक बार बुनियादी धारणाएं पूरी हो जाने के बाद, विश्लेषक तीन वित्तीय विवरणों (लाभ और हानि, बैलेंस शीट, और नकदी प्रवाह) का पांच साल का पूर्वानुमान बना सकता है और फर्म की मुफ्त वित्तीय प्रोफ़ाइल (एफसीएफएफ) की गणना कर सकता है, जिसे फ्री कैश फ्लो भी कहा जाता है।. अंत में, अंतिम मूल्य का उपयोग पूर्वानुमान अवधि से परे कंपनी को मूल्य देने के लिए किया जाता है और सभी नकदी प्रवाह को पूंजी की भारित औसत लागत पर वर्तमान में वापस छूट दी जाती है।फर्म।

परियोजना का एनपीवी

किसी कार्य का अनुमान लगाना आमतौर पर पूरे व्यवसाय की तुलना में आसान होता है। एक समान दृष्टिकोण का उपयोग तब किया जाता है जब सभी परियोजना विवरण एक्सेल में तैयार किए जाते हैं, हालांकि, पूर्वानुमान अवधि विचार के निष्पादन के दौरान मान्य होगी और कोई अंतिम मूल्य नहीं होगा। एक बार फ्री कैश फ्लो की गणना हो जाने के बाद, इसे फर्म के WACC या उचित बाधा दर पर वर्तमान में वापस छूट दी जा सकती है।

समय के साथ शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) का चार्ट

एनपीवी गणना में अंतर्वाह के उदाहरण निवेश के अवसरों का मूल्यांकन करने के लिए सबसे अधिक इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका है। और, ज़ाहिर है, इसमें कुछ खामियां हैं जिन पर ध्यान से विचार किया जाना चाहिए।

एनपीवी विश्लेषण के प्रमुख मुद्दों में शामिल हैं:

• अनुमानों की लंबी सूची को लिखा जाना और अनिवार्य बनाना (बहुत लंबा समय लगता है)।
• धारणाओं और ड्राइवरों में छोटे बदलावों के प्रति संवेदनशील।
• वांछित परिणाम प्राप्त करने के लिए हेरफेर करना आसान है।
• लाभ और दूसरे और तीसरे क्रम के प्रभावों को कवर नहीं किया जा सकता (अर्थात व्यवसाय के अन्य भागों के लिए)।
• समय के साथ एक निरंतर छूट दर मानता है।
• सटीक जोखिम समायोजन करना कठिन है (सहसंबंधों, संभावनाओं पर डेटा प्राप्त करना कठिन)।

फॉर्मूला

प्रत्येक नकद अंतर्वाह या बहिर्वाह को उसके वर्तमान मूल्य पर छूट दी जाती है। इसलिए, NPV सभी पदों का योग है, टी - आंदोलन का समयनकद।

i - छूट दर, यानी वह प्रतिफल जो समान जोखिम वाले निवेश के लिए समय की प्रति यूनिट प्राप्त किया जा सकता है।

RT - शुद्ध नकदी प्रवाह, यानी समय पर धन का अंतर्वाह या बहिर्वाह। शैक्षिक उद्देश्यों के लिए, निवेश में अपनी भूमिका पर जोर देने के लिए आमतौर पर R0 को राशि के बाईं ओर रखा जाता है।

इस फॉर्मूले के परिणाम को फंडिंग के वार्षिक शुद्ध प्रवाह से गुणा किया जाता है और प्रारंभिक नकद लागत से घटाया जाता है, जो वर्तमान मूल्य को दर्शाता है। लेकिन ऐसे मामलों में जहां प्रवाह मात्रा में समान नहीं हैं, तो इसे निर्धारित करने के लिए पिछले सूत्र का उपयोग किया जाएगा। यही है, आपको प्रत्येक एनपीवी की अलग से गणना करने की आवश्यकता है। 12 महीनों में किसी भी नकदी प्रवाह को उद्देश्यों के लिए छूट नहीं दी जाएगी, हालांकि, पहले वर्ष के दौरान सामान्य प्रारंभिक निवेश R0 एक नकारात्मक नकदी प्रवाह के रूप में जुड़ जाता है।

एक जोड़ी (टी, आरटी) को देखते हुए जहां एन अवधियों की कुल संख्या है, शुद्ध वर्तमान मूल्य होगा।

छूट दर

भविष्य के नकदी प्रवाह को वर्तमान मूल्य में छूट देने के लिए उपयोग की जाने वाली राशि इस प्रक्रिया में प्रमुख चर है।

इसका उपयोग अक्सर पूंजी की कर-पश्चात भारित औसत लागत वाली फर्मों में किया जाता है, लेकिन कई लोगों को जोखिम, लागत और अन्य कारकों के समायोजन के लिए उच्च छूट दरों को लागू करना उपयोगी लगता है। नीचे की ओर नकदी प्रवाह पर लागू अधिक महंगी दरों के साथ परिवर्तनीयसमय के साथ, लंबी अवधि के ऋण पर यील्ड कर्व प्रीमियम को दर्शाने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है।

डिस्काउंट फैक्टर चुनने का एक अन्य तरीका यह निर्धारित करना है कि परियोजना के लिए आवश्यक पूंजी यदि किसी वैकल्पिक उद्यम में निवेश की जाती है तो वह वापस आ सकती है। यदि, उदाहरण के लिए, एंटरप्राइज़ ए के लिए एक निश्चित राशि कहीं और 5% कमा सकती है, तो इस छूट दर का उपयोग एनपीवी गणना में किया जाना चाहिए ताकि विकल्पों के बीच सीधी तुलना की जा सके। इस अवधारणा से संबंधित फर्म की पुनर्निवेश राशि का उपयोग है। अनुपात को फर्म के निवेश पर औसतन प्रतिफल की दर के रूप में परिभाषित किया जा सकता है। सीमित पूंजी वाली परियोजनाओं का विश्लेषण करते समय, छूट कारक के रूप में पूंजी की भारित औसत लागत के बजाय पुनर्निवेश दर का उपयोग करना उचित हो सकता है। यह निवेश की अवसर लागत को दर्शाता है, संभावित कम राशि को नहीं।

परिवर्ती छूट दरों का उपयोग करके गणना की गई एनपीवी (यदि निवेश के जीवन पर ज्ञात हो) निवेश के जीवन पर निरंतर छूट दर का उपयोग करने की तुलना में स्थिति को बेहतर ढंग से दर्शा सकती है।

कुछ पेशेवर बचतकर्ताओं के लिए, उनके फंड का लक्ष्य एक निश्चित दर की वापसी हासिल करना है। ऐसे मामलों में, इस उपज को एनपीवी की गणना के लिए छूट दर के रूप में चुना जाना चाहिए। इस तरह, परियोजना की लाभप्रदता और वांछित दर के बीच एक सीधी तुलना की जा सकती है।

कुछ हद तक पसंदछूट की दर इस बात पर निर्भर करती है कि इसका उपयोग कैसे किया जाएगा। यदि लक्ष्य केवल यह निर्धारित करना है कि क्या कोई परियोजना कंपनी के लिए मूल्य जोड़ देगी, तो फर्म की पूंजी की भारित औसत लागत का उपयोग करना उचित हो सकता है। फर्म मूल्य को अधिकतम करने के लिए वैकल्पिक निवेशों के बीच चयन करने का प्रयास करते समय, पुनर्निवेश का कॉर्पोरेट स्तर सबसे अच्छा विकल्प होने की संभावना है।