उद्यम निवेश बाजार। उद्यम व्यवसाय। वित्तीय निवेश

2024 लेखक: Henry Conors | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2024-02-12 07:39

अक्सर ऐसा होता है कि कोई व्यक्ति या लोगों का समूह लंबे समय से किसी उत्पाद या सेवा पर काम कर रहा है, व्यवसाय मॉडल को आश्चर्यजनक रूप से सोचा है, एक व्यवसाय योजना तैयार की है और काम में आगे बढ़ने के लिए तैयार है। लेकिन आपको पर्याप्त प्रारंभिक पूंजी कहां से मिल सकती है? स्टार्टअप के मामलों में वेंचर कैपिटल मार्केट मदद कर सकता है। यह क्या है?

निजी इक्विटी फंड क्या है?

एक निजी इक्विटी फंड एक मध्यस्थ है जो विभिन्न निवेशकों से अपनी निजी कंपनियों की पूंजी में निवेश करता है (अर्थात, ऐसी कंपनियां जो शेयर बाजारों में सूचीबद्ध नहीं हैं - सार्वजनिक नहीं)। वेंचर कैपिटल फंड भी निजी पूंजी है जिसे विकास के शुरुआती चरणों में उद्यमों में निवेश किया जाता है। हालांकि, निजी पूंजी में वित्तीय निवेश और व्यवहार में उद्यम निवेश जैसी अवधारणाओं के बीच एक रेखा खींचना बहुत मुश्किल है, इसलिए, इन शर्तों को अक्सर समान स्तर पर रखा जाता है। हालांकि, थोड़ा अंतर है - यह इस तथ्य में निहित है कि फंडउद्यम पूंजी निवेश विशेष रूप से स्टार्ट-अप व्यवसायों में निवेश कर रहे हैं।

विधान स्तर पर विनियमन

रूस में उद्यम निवेश संयुक्त निवेश, कॉर्पोरेट और म्यूचुअल फंड पर कानून द्वारा नियंत्रित होते हैं। कानून ने "उद्यम निवेश कोष" के रूप में ऐसी परिभाषा भी पेश की। इस परियोजना के लेखकों ने उद्यम निवेश कोष के लिए एक बुनियादी ढांचा बनाने के लिए एक विधायी ढांचा विकसित किया है जो विभिन्न उद्यमों द्वारा निवेश के लिए परियोजनाओं के विकास की सुविधा प्रदान करेगा।

अन्य देशों में उद्यम निवेश

वास्तव में, ऐसे कुछ उदाहरण हैं जब उद्यम निवेश कोष जैसी अवधारणा को विधायी स्तर पर परिभाषित किया गया है। हालांकि, कई विकसित देशों में ऐसे संगठनों की गतिविधि बहुत ध्यान देने योग्य है और दशकों से विकसित हो रही है। 2000 के दशक की शुरुआत में संयुक्त राज्य अमेरिका में, उद्यम निवेशकों ने विभिन्न परियोजनाओं में लगभग एक सौ अरब डॉलर का निवेश किया। वित्त पोषित कंपनियां सार्वजनिक अमेरिकी फर्मों की कुल संख्या का लगभग बीस प्रतिशत, बाजार मूल्य का तीस प्रतिशत से अधिक, सभी बिक्री का ग्यारह प्रतिशत, संयुक्त राज्य अमेरिका में सार्वजनिक निगमों के मुनाफे का तेरह प्रतिशत हिस्सा हैं। जैसा कि आप देख सकते हैं, वेंचर कैपिटल फंड अमेरिकी अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

विकास के मामले में यूरोप का बाजार राज्यों के बाद दूसरे नंबर पर है। यूरोपीय संघ में उद्यम उद्यमिता भी काफी आम है। विशेष रूप से, कुल निवेश का दस प्रतिशत स्टार्ट-अप में निवेश से बना होता हैव्यापार।

वेंचर फंड क्या है?

एक वेंचर फंड एक बंद-प्रकार के संगठन (कॉर्पोरेट या शेयर) में एक वित्तीय निवेश (निवेश) है, जिसमें संपत्ति के संरचनात्मक घटक पर कोई महत्वपूर्ण प्रतिबंध नहीं लगाया गया था। ऐसे फंड के निवेशक केवल कानूनी संस्थाएं हो सकते हैं। एसेट मैनेजमेंट कंपनी (एएमसी) इस फंड की संपत्ति से सीधे डील करती है, कस्टोडियन कंपनी उनके सुरक्षित भंडारण को सुनिश्चित करती है। विशेष रूप से, उद्यम निवेश का उद्देश्य न केवल बढ़ते व्यवसाय को वित्तपोषित करना है, बल्कि संपत्ति प्रबंधन योजनाओं को लागू करना भी है।

उद्यम पूंजी अवधारणा

उद्यम पूंजी, लोकप्रिय गलत धारणा के विपरीत, प्राथमिक वित्तपोषण के मुद्दे में एक छोटी भूमिका निभाती है। सभी उद्यम निवेशों का एक बड़ा हिस्सा शुरू में सार्वजनिक निधियों द्वारा वित्त पोषित परियोजनाओं के विकास के लिए निर्देशित किया जाता है। पूंजी अगले चरणों में पहले से ही अधिक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है, यानी उस अवधि के दौरान जब नवाचार वाणिज्यिक हो जाते हैं। स्टार्ट-अप परियोजनाओं में निवेश करना "लंबा" पैसा नहीं है - इस अर्थ में कि ऐसे फंड उद्यमों को केवल तब तक वित्त प्रदान करते हैं जब तक कि वे शेयर बाजार में लाए जाने या बड़े निगमों (रणनीतिक निवेशकों) को बेचने के लिए पर्याप्त साख हासिल नहीं कर लेते। उद्यम निवेश के लिए सामान्य अवधि तीन से पांच साल है, और दुर्लभ मामलों में यह आठ साल तक पहुंच सकता है।

के लिए आवश्यक शर्तेंस्टार्टअप निवेश

उद्यम निवेश के लिए जगह मौजूद है क्योंकि पूंजी बाजार में एक जटिल संरचना है। वाणिज्यिक बैंक स्टार्ट-अप के वित्तपोषण के मामले में सीमित हैं, वे ब्याज दरों को उस स्तर तक नहीं बढ़ा पाएंगे जो युवा उद्यमों के जोखिमों की भरपाई करेगा। इसके अलावा, उधार ली गई पूंजी बढ़ती युवा कंपनियों को वित्तपोषित करने का एक बहुत ही खराब तरीका है, क्योंकि क्रमशः दिवालियेपन के जोखिम हैं, बैंक संपार्श्विक द्वारा सुरक्षित राशि में ऋण प्रदान कर सकते हैं। लेकिन एक नव निर्मित कंपनी की संपत्ति आमतौर पर पर्याप्त नहीं होती है। बड़े पोर्टफोलियो निवेशकों (निवेश और पेंशन फंड) के साथ-साथ शेयर बाजार से वित्त पोषण केवल परिपक्व और बड़ी कंपनियों के लिए उपलब्ध है। विभिन्न नवाचारों और बैंकिंग क्षेत्र के लिए वित्तपोषण के स्रोतों के बीच - उद्यम निवेश कोष इस अंतर को भरते हैं।

उद्यम पूंजी आय - यह कहां से आती है?

निवेश निधि, पेंशन और विश्वविद्यालय निधि, बीमा कंपनियां धन के मुख्य स्रोत हैं जो उद्यम निवेश करते हैं। वित्त का एक छोटा सा हिस्सा आवश्यक रूप से जोखिम भरे निवेशों में निवेश किया जाता है। विकसित देशों की अर्थव्यवस्था और उसका विकास सीधे तौर पर निवेश प्रक्रिया पर निर्भर करता है, जो कुछ जोखिमों से जुड़ा होता है। इस तरह के निवेश से अपेक्षित आय प्रति वर्ष तीस से चालीस प्रतिशत है।

वेंचर इन्वेस्टमेंट फंड चुनते समय, उन्हें कुछ संकेतकों द्वारा निर्देशित किया जाता है, जिसमें ऐसी परियोजनाएं शामिल हैं जोइस फंड द्वारा वित्तपोषित, पिछली सफलताओं और प्रबंधकों और प्रशासन की प्रतिष्ठा। हालांकि, पैसे की आमद अपर्याप्त पेशेवर और अनुभवी प्रतिभागियों के उद्भव की ओर ले जाती है, साथ ही उद्यमियों पर कम समय में उच्च परिणाम प्रदान करने का दबाव बढ़ जाता है। ये कारक हैं जो बाद के चरणों में बड़े और मध्यम आकार के व्यवसायों के वित्तपोषण के लिए उद्यम पूंजी निधि के हित में बदलाव के कारण हैं, क्योंकि यह कम जोखिम और तेजी से निकास प्रदान करता है। हालांकि, वेंचर कैपिटल फंड जो स्टार्टअप्स को वित्तपोषित करते हैं, मुख्य रूप से एक सुविचारित निवेश रणनीति, लेनदेन की संरचना के विभिन्न तरीकों और निश्चित रूप से, जोखिम विविधीकरण के कारण अपने निवेश पर उच्चतम रिटर्न प्राप्त करते हैं।

कुलपति किस रणनीति का उपयोग करते हैं?

बाद के निवेश के लिए परियोजनाओं के चयन पर रणनीतिक निर्णय अत्यंत महत्वपूर्ण हैं। प्रारंभिक चरणों में मानी जाने वाली परियोजनाओं में से केवल एक प्रतिशत से भी कम ही निधियों के प्रत्यक्ष निवेश तक पहुँचती है। सभी प्रस्तावों में से नब्बे प्रतिशत लगभग तुरंत खारिज कर दिए जाते हैं, और शेष दस का गहन विश्लेषण किया जाता है। इनमें से वे भाग्यशाली लोगों को चुनते हैं जिन्हें लंबे समय से प्रतीक्षित निवेश प्राप्त होता है। जो परियोजनाएं आशाजनक और आशाजनक हैं, वे उद्यम पूंजीपतियों के लिए एकमात्र लक्ष्य नहीं हैं। वास्तव में, धन अक्सर बढ़ते और विकासशील क्षेत्रों में निवेश किया जाता है जहां अभी तक पर्याप्त प्रतिस्पर्धा नहीं है। आंकड़ों के अनुसार, अस्सी के दशक की शुरुआत में, निवेश का बड़ा हिस्सा ऊर्जा के लिए निर्देशित किया गया थाउद्योग, नब्बे के दशक के मध्य में - उपकरणों के उत्पादन में, और 2000 के दशक में मुख्य नकदी प्रवाह इंटरनेट व्यवसाय में जाता है। मुख्य पैटर्न यह है कि उद्यम पूंजी को उच्च विकास वाले क्षेत्रों के लिए निर्देशित किया जाता है।

उद्यम पूंजी का मिथक

एक आम गलत धारणा यह है कि उद्यम पूंजी उन होनहार कंपनियों का चयन करने के बारे में है जो बाजार में अग्रणी बनने की क्षमता रखती हैं। अक्सर ऐसा नहीं होता है। अर्थव्यवस्था के क्षेत्र के त्वरित विकास के चरण में, कई स्टार्ट-अप कंपनियां भी गहन विकास कर रही हैं। यह केवल प्रारंभिक अवस्था में होता है, जब प्रतिस्पर्धा तीव्र हो जाती है, विजेता और हारने वाले स्पष्ट हो जाते हैं। हालांकि, एक सक्षम उद्यम पूंजीपति उस समय तक परियोजना से निवेश निकाय को पहले ही वापस ले चुका होगा। इसलिए, लंबी अवधि की प्रतिस्पर्धा में विजेता बनने वाली कंपनियों को चुनना बिल्कुल जरूरी नहीं है। यह एक उद्यम खोजने के लिए पर्याप्त है जो उभरती हुई मांग को पूरा करता है और बाजार के साथ बढ़ता है, और सही समय पर प्रारंभिक निवेश को वापस लेने के लिए। वीसी फंड अक्सर स्थिर बाजार खंडों के साथ-साथ उन उद्योगों से बचते हैं जो विकास क्षमता नहीं दिखाते हैं।

उद्यम पूंजीपति कौन है?

शास्त्रीय अर्थ में, एक उद्यम पूंजीपति वह व्यक्ति होता है जो न केवल विकासशील कंपनियों को वित्तपोषित करता है, बल्कि अपनी प्रत्यक्ष और सक्रिय भागीदारी के साथ उनके मूल्य के निर्माण में भी योगदान देता है। वह अवलोकन प्रक्रिया में भाग लेता है, अन्य परियोजनाओं के अनुभव का उपयोग करता है औरअर्थव्यवस्था के क्षेत्र के बारे में सामान्य ज्ञान, सलाहकारों, लेखा परीक्षकों, बैंकरों को आकर्षित करता है, अर्थात उद्यम की जोरदार गतिविधि में योगदान देता है।

सही डील स्ट्रक्चर

लेनदेन को संसाधित करने के लिए बहुत सारे विकल्प हो सकते हैं। हालांकि, एक पैटर्न है: लेन-देन को इस तरह से संरचित किया जाना चाहिए ताकि उद्यम निवेश कोष को उद्यम के सफल होने पर सबसे बड़ी संभव आय प्राप्त करने का अवसर मिल सके, और इसके परिणामस्वरूप नुकसान के खिलाफ जितना संभव हो सके इसका बीमा किया जा सके। विनाश। लेन-देन की शर्तों में हमेशा ऐसे प्रावधान होते हैं जो फंड की सुरक्षा को नियंत्रित करते हैं। यदि परियोजना सफल होती है, तो अतिरिक्त फंडिंग की आवश्यकता हो सकती है, और फंड प्रारंभिक फंडिंग की कीमत पर नए शेयर खरीदेगा। इसके अलावा, लेन-देन में एजेंसी की लागत भी शामिल है, जिसमें हितों के टकराव और प्रत्यक्ष नुकसान पर काबू पाने की लागत दोनों शामिल हैं। कुशल डील स्ट्रक्चरिंग तकनीक इन लागतों को कम करती है। यह आमतौर पर कंपनी की पूंजी में प्रबंधन की भागीदारी, प्रबंधन और नियंत्रण में उद्यम पूंजीपतियों की भागीदारी, चरणबद्ध वित्तपोषण के माध्यम से किया जाता है।

सर्वश्रेष्ठ निवेश

वित्तीय निवेश जैसी घटना के लिए एक विशिष्ट साधन परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर हैं। निवेश परियोजना से बाहर निकलने के समय ये शेयर साधारण शेयरों में परिवर्तित हो जाते हैं और रणनीतिक निवेशकों (बड़े निगमों) या शेयर बाजारों में बेचे जाते हैं। यह उपकरण निवेशकों को अच्छा बीमा प्रदान करता है यदि उद्यम असफल हो जाता है, क्योंकि इसमेंइस मामले में, बाद वाला पसंदीदा शेयरों के धारकों को सभी निवेशित निधियों की पूरी राशि वापस करने के लिए बाध्य है।

विविधीकरण का महत्व

कोई भी वीसी फंड विविधीकरण के माध्यम से जोखिम को कम करना चाहता है। इसका मतलब यह है कि कई फंड एक साथ वित्तपोषण प्रक्रिया के लिए आकर्षित होते हैं, जिनमें से एक नेता होता है, और बाकी सह-निवेशक के रूप में कार्य करते हैं। ऐसा शायद ही कभी होता है जब एक फंड पूरे उद्यम को वित्तपोषित करता है। तीसरे पक्ष के भागीदारों को आकर्षित करने से आप निवेश में विविधता ला सकते हैं, जिससे जोखिम कम होता है।