वित्तीय साधन हैं वित्तीय नीति के वित्तीय साधन। प्रतिभूति

2024 लेखक: Henry Conors | [email protected]. अंतिम बार संशोधित: 2024-02-12 07:44

वैश्विक वित्तीय बाजार एक जटिल इकाई है जो बड़े पैमाने पर अपने स्वयं के कानूनों और विकास के सिद्धांतों का पालन करती है। हालाँकि, इसकी कुछ मूलभूत विशेषताओं का लंबे समय से अध्ययन किया गया है और एक सामान्य भाजक के रूप में लाया गया है। वित्तीय साधन कोई अपवाद नहीं हैं। यह एक वास्तविक दस्तावेज़ या आधिकारिक रूप से पंजीकृत इलेक्ट्रॉनिक रूप है जो किसी प्रकार के कानूनी समझौते को सुनिश्चित कर सकता है।

अर्थशास्त्र में थोड़ा अलग शब्द अपनाया जाता है। इसलिए, उनके अनुसार, वित्तीय साधन एक ऐसा समझौता है जो अपने एक पक्ष के लिए एक वित्तीय संपत्ति के निर्माण के साथ-साथ एक अन्य भागीदार के लिए एक वित्तीय देयता (इक्विटी साधन) सुनिश्चित करता है। वे कानूनी संस्थाएं और व्यक्ति दोनों हो सकते हैं।

क्या है?

उनकी अवधारणा काफी विविध है। यह आम तौर पर स्वीकार किया जाता है कि वित्तीय साधनशामिल करें:

• वित्तीय संपत्ति। इस तरह से नकद कहा जाता है, किसी स्थिति में इसकी मांग करने का अधिकार, साथ ही एक इक्विटी साधन या किसी अन्य वित्तीय साधन का प्रावधान।
• वित्तीय दायित्व। तदनुसार, यह एक समझौते का नाम है जिसमें एक पक्ष दूसरे भागीदार की वित्तीय संपत्ति की मांग कर सकता है।
• इक्विटी लिखत। यह एक ऐसा समझौता भी है जो संगठन की संपत्ति के एक हिस्से को प्राप्त करने का अधिकार देता है।

बुनियादी अवधारणा

आईएएस 32 के अनुसार, संपत्ति में एक इकाई की सभी विदेशी मुद्रा, ग्राहक ऋण, निवेश और प्रतिभूतियां शामिल हैं। देनदारियों में आपूर्तिकर्ताओं से देय खाते, साथ ही अन्य सभी प्रकार के ऐसे ऋण शामिल हैं। कंपनी अपनी संपत्ति और देनदारियों को तभी पहचानने के लिए बाध्य है जब वह अनुबंध (वित्तीय साधन) के पक्षों में से एक हो।

इन सभी अंतर्निहित वित्तीय साधनों का मूल्यांकन उनके उचित मूल्य पर ही किया जाता है। एक नियम के रूप में, यह भुगतान की गई संपत्ति या फर्म की देयता के मूल्य को पहचानता है।

उचित मूल्य के बारे में

इस मान के आकार को यथासंभव निष्पक्ष रूप से कैसे निर्धारित करें? इसके लिए, ऐसे लेनदेन के मूल्य का उपयोग किया जाता है, जो अन्य पक्ष जो बाजार के दायित्वों और कंपनी के मूल्य से अच्छी तरह वाकिफ हैं, बनाने के इच्छुक हैं। सबसे अच्छा और आसान तरीका है मुक्त बाजारों में वित्तीय संपत्तियों की कीमत का उपयोग करना।

ऐसी कोई संभावना न हो तो क्या करें? इस मामले में, आपको करना होगाआम तौर पर स्वीकृत मूल्यांकन विधियों में से किसी का उपयोग करें। उनका सामान्य सार समान है: दो पक्षों को लिया जाता है जो एक समान लेनदेन करने में रुचि रखते हैं, जिसके बाद इसके संभावित मूल्य की गणना की जाती है।

यह स्वतंत्र पार्टियों से बाजार की जानकारी के उपयोग के लिए भी प्रदान करता है जिन्होंने हाल ही में इसी तरह के लेनदेन किए हैं या उनमें रुचि रखते हैं, रियायती नकदी प्रवाह का एक उद्देश्य विश्लेषण किया जाता है। एक उपयुक्त विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल का उपयोग करना महत्वपूर्ण है, अन्यथा डेरिवेटिव बाजार संपत्ति का सही मायने में वस्तुनिष्ठ मूल्य नहीं बना पाएगा।

वित्तीय संपत्तियों का वर्गीकरण

बाद के सभी आकलनों (यदि कोई हो) को सरल बनाने के लिए, सभी पहचानी गई संपत्तियों को निम्नानुसार वर्गीकृत किया गया है:

• संपत्ति का उचित मूल्य पर मूल्यांकन किया जाना है।
• सभी निवेश पूर्ण चुकौती तक आयोजित किए जाएंगे।
• खाते प्राप्य और व्यवसाय द्वारा रखे गए सभी बकाया ऋण।
• सभी धारित वित्तीय परिसंपत्तियां जो वर्तमान में बिक्री के लिए उपलब्ध हैं।

आइए इन सभी पदों पर करीब से नज़र डालते हैं।

ऋण और प्राप्य

ऋण और प्राप्य दोनों में देनदार को माल या शुद्ध नकदी का हस्तांतरण शामिल है, बशर्ते कि बाद वाले का तीसरे पक्ष को ऋण को पुनर्विक्रय करने का कोई इरादा नहीं है। उनका मूल्यांकन के आधार पर किया जाता हैपरिशोधन लागत।

इसे एक वित्तीय साधन की कीमत के रूप में समझा जाता है जिससे ऋण की राशि काट ली गई थी या खराब ऋण (पूर्ण या आंशिक) को बट्टे खाते में डाल दिया गया था। अक्सर, इसकी गणना प्रभावी ब्याज दर का उपयोग करके की जाती है, क्योंकि यह आपको किसी परिसंपत्ति के मूल्य को अधिक पर्याप्त रूप से निर्धारित करने की अनुमति देता है, भले ही बाद वाला आंशिक रूप से मूल्यह्रास हो।

यह कंपनी के निवेशकों के लिए वित्तीय साधनों को अधिक कुशल और अधिक लाभदायक बनाता है।

बिक्री के लिए रखी गई संपत्ति

सभी परिसंपत्तियां जिन्हें उचित मूल्य पर मापा जा सकता है और व्यापार के लिए रखा जा सकता है, उन्हें निम्नानुसार वर्गीकृत किया जा सकता है:

• अल्पावधि में पुनर्विक्रय के उद्देश्य से खरीदा गया।
• यदि वे कुछ वित्तीय पोर्टफोलियो का हिस्सा हैं, जिसे फिर से अल्पावधि में बेचने का इरादा है।
• अगर एसेट एक प्रोडक्शन टूल है।

उनके उपयोग के लिए दायित्व और नियम

किसी भी संस्था को वित्तीय साधनों को उचित मूल्य श्रेणी में या उसके बाहर वर्गीकृत करने की अनुमति नहीं है। इसके अलावा, यह उपकरण के स्वामित्व की संपूर्ण अवधि या उसके जारी होने के समय पर लागू होता है।

अगर हम उन निवेशों के बारे में बात करते हैं जो परिपक्वता तक होते हैं, तो उन्हें निश्चित भुगतान के साथ-साथ उनकी परिपक्वता के साथ संपत्ति के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। यह केवल उन निवेशों पर लागू होता है जिनके लिए संगठन न केवल प्रतिबद्ध है, बल्कि सक्षम हैपकड़। वैसे, परिवर्तनीय ब्याज दर वाली ऋण प्रतिभूतियां भी इस श्रेणी में आ सकती हैं।

पकड़ने का इरादा

इसे संपत्ति के अधिग्रहण और प्रत्येक बैलेंस शीट की तारीख दोनों पर मापा जाता है। इसके अलावा, संपत्ति रखने के इरादे का मूल्यांकन अधिक कड़े मानदंडों के अनुसार किया जाता है, जब उनकी तुलना इस समय बेचने के इरादे से की जाती है। तथ्य यह है कि सभी संगठन जो अन्यथा उनके साथ दीर्घकालिक सहयोग की उपयुक्तता के बारे में संदेह पैदा करते हैं, और इसलिए स्वचालित रूप से अविश्वसनीय ग्राहक माने जा सकते हैं।

यह सब एक विशेष पेनल्टी पोर्टफोलियो के गठन की ओर ले जा सकता है, सभी निवेश जिनसे कंपनी अपने पूर्ण पुनर्भुगतान तक रखने के लिए बाध्य है। अन्य सभी संपत्तियों को "परिपक्वता तक धारित" की परिभाषा को लागू करने से सख्ती से प्रतिबंधित किया गया है, और प्रतिबंध खरीद के तुरंत बाद तीन साल तक लागू हो सकता है। यदि इकाई के पास पहले से ही इस प्रकार के वित्तीय बाजार साधन हैं, तो उन्हें उचित मूल्य पर बेचे जाने के रूप में पुनर्वर्गीकृत किया जाना चाहिए और बिक्री पर रखा जाना चाहिए।

ऐसी गतिविधियों से होने वाले लाभ या हानि को तुरंत संपत्ति में पहचाना जाना चाहिए। केवल (!) निषेध अवधि की समाप्ति के बाद, संगठन को स्वतंत्र रूप से निवेश या अन्य फंडों के लिए "परिपक्वता के लिए आयोजित" की अवधारणा को असाइन करने का अधिकार है। सीधे शब्दों में कहें, इस मामले में, वित्तीय साधनों का स्वतंत्र मूल्यांकन नहीं किया जाता है। उल्लंघन करने पर कंपनी पर जुर्माना लगाया जा सकता है।

उन्हें उत्पादन में निवेश पर पूर्ण प्रतिबंध के साथ-साथ अन्य उपायों में भी व्यक्त किया जा सकता है, जिनका यदि उपयोग किया जाता है, तो कंपनी की आर्थिक स्थिति को गंभीर रूप से कमजोर कर देगा।

किस वित्तीय साधनों को उचित मूल्य पर बिक्री के लिए खरीदा जाना माना जा सकता है?

इस मामले में, वित्तीय बाजार के वित्तीय साधनों में निम्नलिखित सभी अवधारणाएं और परिभाषाएं शामिल हैं:

• सभी व्युत्पन्न देनदारियां जिनका किसी भी परिस्थिति में हेजिंग उपकरणों के रूप में उपयोग नहीं किया जा सकता है।
• यदि उन्हें प्रतिभूतियों या अन्य परिसंपत्तियों की सुपुर्दगी के लिए लिया गया था, तो बाद वाले को "शॉर्ट" पोजीशन की शर्त के तहत प्राप्त किया गया था।
• यदि उन्हें निकट भविष्य में वापस खरीदने के इरादे से लिया गया था।
• सभी प्रतिबद्धताएं जिनका उपयोग केवल एक दूसरे के सहयोग से किया जा सकता है। इसके अलावा, इस तथ्य के प्रमाण की आवश्यकता है कि संगठन पहले ही उनका उपयोग कर चुका है, और इस तरह के कार्यों के परिणामस्वरूप, उसे लाभ प्राप्त हुआ है।

सभी देनदारियां जिन्हें उचित मूल्य पर व्यापार के लिए माना जाता है, एक विशेष अवधि के लिए कंपनी के सभी लाभ और हानि की आगे की गणना में तुरंत दिखाई देनी चाहिए। अन्य सभी वित्तीय बाज़ार लिखतों को एक अपवाद के साथ, परिशोधन लागत पर मापा जा सकता है। ये वे देनदारियां हैं जो उस अवधि के दौरान उत्पन्न हुईं जब वित्तीय परिसंपत्ति को "उचित मूल्य पर बेचा" के रूप में मान्यता नहीं दी जा सकती है, और इसकीभविष्य में उपयोग किया जाना चाहिए।

इस मामले में, निम्नलिखित शर्तों को ध्यान में रखते हुए इस तरह के दायित्व का मूल्यांकन किया जाना चाहिए:

• यदि यह अधिकारों और दायित्वों का एक संयोजन है जिसे इकाई ने पिछले मालिक से बरकरार रखा है, जिसे पहले परिशोधन लागत पर मापा गया था।
• यदि इसे पहले उचित मूल्य पर मापा जाता था, लेकिन कुछ अलग शर्तों पर संगठन को स्थानांतरित कर दिया गया था।
• यदि बाध्यता किसी बैंक के साथ बाजार दरों से कम पर ऋण प्रदान करने का समझौता है।

इस मामले में, इसका मूल्यांकन निम्नलिखित संकेतकों के उच्चतम मूल्य से किया जाना चाहिए:

• आईएएस 37 प्रावधानों, आकस्मिक देनदारियों और आकस्मिक संपत्तियों के अनुसार सख्ती से निर्धारित राशि।
• शुरू में उचित मूल्य की मान्यता प्राप्त राशि, यहां तक कि पूर्व-कटौती मूल्यह्रास लागत के साथ भी।

अवधारणा का वर्गीकरण

आज, अर्थशास्त्रियों का कहना है कि सभी वित्तीय साधनों को दो बड़ी श्रेणियों में विभाजित किया जा सकता है। पहले मामले में, इन दस्तावेजों को वास्तविक पूंजी पर आधारित होना चाहिए, कुछ संपत्तियों (उदाहरण के लिए शेयर) का कब्जा देना, या वे एक कंपनी के ऋण दायित्वों का प्रतिनिधित्व करते हैं। इस मामले में, बांड जारी किए जाते हैं। हालांकि, अक्सर उन सभी को एक ही संदर्भ में माना जाता है, क्योंकि इस संबंध में वित्तीय बाजारों और वित्तीय साधनों को व्यावहारिक रूप से अलग नहीं किया जा सकता है।

हर एकसाधन को मुद्रा पूंजी की "इकाई" के संदर्भ में सबसे अच्छी तरह से देखा जाता है। इसके अलावा, प्रत्येक तत्व की अपनी अनूठी विशेषताएं, संरचना और उपयोग की शर्तें हैं। यह उनकी विस्तृत विविधता है जो वैश्विक वित्तीय बाजार में पूंजी की तीव्र गति और इसके आगे के विकास को सुनिश्चित करती है। हाल के वर्षों में, वित्तीय साधनों का बाजार अधिक सक्रिय रूप से विकसित हो रहा है, दक्षिण पूर्व एशिया में निर्माताओं के लिए अधिक आशाजनक बिक्री दिशाएँ खोली गई हैं।

और अब आइए एक प्रकार की प्रतिभूतियों को देखें जिसमें "वित्तीय साधन" की अवधारणा शामिल है। ये शेयर हैं। सरल और विशेषाधिकार प्राप्त किस्में हैं।

आम स्टॉक

वे न केवल कंपनी में वोट देने का अधिकार देते हैं, बल्कि धारक को पूरे संगठन से लाभ का एक हिस्सा प्राप्त करने की अनुमति भी देते हैं। बेशक, यह किस्म न केवल पूरे वित्तीय बाजार में सबसे आम है, बल्कि निवेशकों के लिए सबसे दिलचस्प भी है। ऐसी प्रतिभूतियां एक स्थिर और बहुमुखी साधन हैं, और इसलिए उनका मूल्य सामान्य बाजार कारकों के प्रभाव में बनता है। सभी शेयर बाजार न केवल उन्हें सीधे खरीदने की अनुमति देते हैं, बल्कि दलालों या ब्रोकरेज कंपनियों की सेवाओं का उपयोग करके लाभ कमाने की भी अनुमति देते हैं।

कुछ लाभ विशेष रूप से इन वित्तीय नीति साधनों से प्राप्त होते हैं। उदाहरण के लिए, वोट देने का अधिकार, जिसे कई लोग कुछ तिरस्कार के साथ मानते हैं, आपको कंपनी के निदेशक मंडल में अपने उम्मीदवारों की पदोन्नति के लिए पैरवी करने की अनुमति देता है, और यह न केवल अर्थव्यवस्था के लिए, बल्कि यह भी एक अत्यंत महत्वपूर्ण उपकरण है।नीति।

अन्य बातों के अलावा, क्लासिक शेयरों पर लाभांश की राशि सीधे कंपनी की लाभप्रदता पर निर्भर करती है। सफलतापूर्वक निवेश करने के बाद, आपको न केवल कुछ लाभ प्राप्त होंगे, बल्कि एक ठोस लाभ भी प्राप्त होगा। बेशक, किसी को सीधे उनके मूल्य की वृद्धि के बारे में नहीं भूलना चाहिए। यह तब होता है जब उद्यम की आर्थिक स्थिति में नाटकीय रूप से सुधार होता है। हालांकि, साधारण शेयरों के मूल्य में भी तेजी से गिरावट आ सकती है, जिसके परिणामस्वरूप निवेशकों को नुकसान हो सकता है।

पसंदीदा शेयर

यह प्रतिभूतियों का एक वर्ग है जो बिक्री से लाभांश और लाभ प्राप्त करने के लिए विस्तारित अधिकार प्रदान करता है। इसके अलावा, उनके मालिकों को साधारण शेयरों के मालिकों की तुलना में तेजी से लाभांश मिलता है। साथ ही, किसी को यह नहीं भूलना चाहिए कि ऐसी प्रतिभूतियों के धारकों को वोट देने का अधिकार नहीं है, और इसलिए वे सीधे उद्यम के प्रबंधन को प्रभावित नहीं कर सकते हैं। ये वित्तीय नीति के वित्तीय साधन हैं जिनका वास्तविक उपयोग की सीमा बहुत सीमित है।

सामान्य तौर पर, पसंदीदा शेयरों द्वारा दिए जाने वाले लाभों की सटीक सूची किसी विशेष कंपनी की विशेषताओं पर सख्ती से निर्भर करती है। इस प्रकार के वित्तीय साधन का सार यह है कि ये शेयर ऋण साधनों की विशेषताओं को जोड़ते हैं (जैसे बांड के मामले में, लाभांश पर एक निश्चित प्रतिशत होता है), साथ ही साथ संपत्ति के साधन भी। बाद की परिस्थिति इंगित करती है कि इस प्रकार के वित्तीय साधन आपको शेयरों के मूल्य में बाजार की वृद्धि के कारण पहले से ही आय प्राप्त करने की अनुमति देते हैं, जिन्हें बेचने की भी आवश्यकता नहीं होती है।

बेशक, उनके अपने फायदे और नुकसान हैं। लाभ और लाभांश प्राप्त करने का विस्तारित अधिकार है। इसके अलावा, आपके पास वोट नहीं है, और पसंदीदा शेयरों का मूल्य आम शेयरों की कीमत की तुलना में बहुत अधिक धीरे-धीरे बढ़ता है।

इस प्रकार, लाभ कमाने और उद्यमों को प्रभावित करने के लिए वित्तीय साधन एक शक्तिशाली उपकरण हैं।