वास्तविक या वित्तीय आर्थिक क्षेत्र में काम करने वाली संस्थाएं अक्सर बांड बाजार में प्रवेश करती हैं। यहां वे धन जुटाने के लिए एक विशेष उपकरण का उपयोग करते हैं, जिसके कई महत्वपूर्ण फायदे हैं। आइए एक नज़र डालते हैं कि बंधुआ ऋण क्या हैं।
सामान्य जानकारी
बंधन एक सुरक्षा है। यह जारीकर्ता इकाई से धन या संपत्ति प्राप्त करने के मालिक के अधिकार की पुष्टि करता है।
एक बांड एक सुरक्षा है जो धन के हस्तांतरण के लिए एक विशिष्ट तिथि निर्धारित करता है। एक इकाई जिसे ऋण की आवश्यकता होती है, उनमें से एक निश्चित राशि जारी करती है। इसे जारीकर्ता कहा जाता है। ऋण बांड की अनुमति:
- महत्वपूर्ण राशि प्राप्त करें।
- बड़े पैमाने पर निवेश परियोजनाओं को लागू करें। इसमें वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के प्रबंधन में बांडधारकों की घुसपैठ शामिल नहीं है।
- निजी निवेशकों से धन जमा करें।
- वित्तीय प्राप्त करेंवित्तीय बाजार की स्थिति को ध्यान में रखते हुए, अच्छी शर्तों पर पर्याप्त लंबी अवधि के लिए संगठनों से संसाधन।
पारंपरिक उधार पर लाभ
बांड बाजार में प्रवेश करने से कई सकारात्मक परिणाम मिलते हैं। सबसे पहले आर्थिक दृष्टि से ऋण अधिक लाभदायक रहेगा। पारंपरिक ऋणों की तुलना में बांड ऋण हमेशा सस्ते होते हैं। निवेश आकर्षित करने के समय में एक महत्वपूर्ण अंतर निहित है। वे ऋण अवधि को पार कर गए हैं।
यह भी महत्वपूर्ण है कि विषय को संपार्श्विक के रूप में बंधुआ ऋण प्रदान करने की आवश्यकता नहीं है। ऋण में रुचि रखने वाला व्यक्ति व्यावहारिक रूप से ऋणदाता से स्वतंत्र होता है। यह बड़ी संख्या में निवेशकों की भागीदारी के कारण है। नतीजतन, विषय को महत्वपूर्ण मात्रा में निवेश जमा करने का अवसर मिलता है। बांड के मुद्दे न केवल इच्छुक व्यक्ति को खुद को घोषित करने की अनुमति देते हैं, बल्कि यह भी:
- एक सकारात्मक क्रेडिट इतिहास के निर्माण में योगदान करें। यदि विषय अपने दायित्वों को ठीक से पूरा करता है, तो बाद में निवेशक अपने जोखिमों के लिए न्यूनतम भुगतान की मांग करेंगे।
- लेनदेन में भाग लेने के अवसर के लिए निवेशकों के बीच प्रतिस्पर्धा की उपस्थिति में जारी करने की लागत को कम करने की अनुमति देता है।
- जोखिम बांटना संभव बनाता है। निवेशकों की एक विस्तृत श्रृंखला उनमें से किसी पर निर्भरता को बाहर करती है। इसका मतलब है, बदले में, कंपनी का नियंत्रण खोने का कोई जोखिम नहीं है।
ध्यान देने योग्य एक और लाभ ऋण राशि है। उत्सर्जन की न्यूनतम मात्रा होनी चाहिए200-300 मिलियन रूबल एक युवा उद्यम शायद ही ऐसा ऋण प्राप्त कर पाता है। ऋण चुकौती 3-5 वर्षों के भीतर की जा सकती है।
वर्गीकरण
वर्तमान में अर्थशास्त्री कॉरपोरेट बॉन्ड आवंटित करते हैं। वे क्रमशः संगठनों, कंपनियों और अन्य कानूनी संस्थाओं द्वारा जारी किए जाते हैं। इस उपकरण का उपयोग उद्यम के बाद के वित्तीय समर्थन के लिए किया जाता है। कॉरपोरेट बांड बिना संपार्श्विक के जारी किए जा सकते हैं। इसका मतलब यह है कि अगर दावा करने का अधिकार है, तो गारंटर या संपार्श्विक को शामिल करने की कोई आवश्यकता नहीं है।
जिस अवधि के दौरान ऋण चुकाया जाता है वह एक वर्ष से अधिक हो सकता है। दो और प्रकार के उपकरण विचाराधीन हैं। उनमें से एक सरकारी ऋण है। इस मामले में, जारीकर्ता रूसी संघ है। निवेशक, क्रमशः, कानूनी संस्थाएं या नागरिक हो सकते हैं। बड़े पैमाने पर होनहार परियोजनाओं को लागू करने के लिए, कुछ परिचालन कार्यों को हल करने के लिए राज्य ऋण का उपयोग किया जाता है। इस प्रकार का ऋण स्वैच्छिक है। नगरपालिका ऋण भी हैं। यहां, जारीकर्ता देश की कोई भी प्रशासनिक-क्षेत्रीय इकाई होगी। तदनुसार, इस उपकरण का उपयोग क्षेत्रीय अधिकारियों द्वारा किसी विशेष विषय के स्तर पर प्रमुख मुद्दों को हल करने के लिए किया जाता है।
कूपन बांड
ऋणों को भी अनुदान की अवधि के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है। ऋण की अवधि विभिन्न परिस्थितियों पर निर्भर करेगी। उदाहरण के लिए, कानूनी योजनाओं और प्रारंभिक उपायों का आवश्यक दायरा मायने रखता है।जारी करना और नियुक्ति, गारंटी जारी करना, आदि। मध्यम अवधि का बंधुआ ऋण 1 से 5 वर्ष की अवधि के लिए बनता है। इस पर ब्याज आमतौर पर साल में दो बार दिया जाता है। ऋण प्रदान करने के लिए, इच्छुक पार्टी तथाकथित कूपन बांड जारी करती है। उनके संचलन की अवधि 5 से अधिक हो सकती है और 10 वर्ष तक पहुंच सकती है। ये ऋण म्यूचुअल पोर्टफोलियो फंड के साथ लोकप्रिय हैं।
मौजूदा स्थिति कर्ज की लंबी अवधि की वजह से है। एक निर्दिष्ट समय अवधि के भीतर, अल्पकालिक ऋण और लंबे समय के लिए उपयोग किए जाने वाले वित्तीय साधनों की महत्वपूर्ण लाभप्रदता के बीच एक इष्टतम संतुलन प्राप्त किया जाता है। कभी-कभी ऐसे ऋणों को नोट कहा जाता है। कूपन बांड गैर-दस्तावेजी हैं। उन्हें रिलीज़ में रखा गया है।
लॉन्ग टर्म बॉन्ड इश्यू
ऐसे ऋणों की परिपक्वता अवधि 20-30 वर्ष है। लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड को प्रॉमिसरी नोट कहा जाता है। अमेरिका में, उन्हें सबसे विश्वसनीय माना जाता है। यह इस तथ्य के कारण है कि उनके लिए गारंटर सरकार है। लंबी अवधि के बॉन्ड को बॉन्ड भी कहा जाता है। उनका सर्कुलेशन लंबा होता है।
संघीय ऋण
सरकारी बांड देश की सरकार द्वारा जारी किए जाते हैं। तदनुसार, यह एक जारीकर्ता के रूप में कार्य करता है। इस मामले में, मुद्दा एक विशिष्ट अवधि के लिए किया जाता है, और एक निश्चित लाभप्रदता स्थापित की जाती है। ऐसे कागजात यूएसएसआर में वितरित किए गए थे। सोवियत सत्ता के वर्षों के दौरान, इस मुद्दे को वित्तीय दृष्टि से नहीं, बल्कि तरह से चलाया गया था। ऐसी स्थितिइसकी व्याख्या इस तथ्य से की जाती है कि उस समय धन को पूँजीवाद का अवशेष माना जाता था, और साम्यवादी काल में सरकार के अन्य कार्य और लक्ष्य थे। नतीजतन, यूएसएसआर में अनाज, चीनी और अन्य ऋण व्यापक थे। वर्तमान में, ऐसे वित्तीय साधनों का लगभग कभी उपयोग नहीं किया जाता है। वे अस्थिर या कठिन आर्थिक स्थिति वाले देशों में विशेष रूप से अलोकप्रिय हैं।
नगरपालिका ऋण
ऋण समझौता जारी किए गए बांड या अन्य प्रतिभूतियों के निवेशक द्वारा खरीद के माध्यम से संपन्न होता है, जिससे देनदार से धन प्राप्त करने के अधिकार का प्रयोग करने की अनुमति मिलती है, उसे उधार दिया जाता है, और स्थापित ब्याज।
नगरपालिका ऋण दो प्रकार के हो सकते हैं। पहला सामान्य कवरेज बांड है। वे पूरे बजट या उसके हिस्से के साथ-साथ जारीकर्ता की अपनी संपत्ति द्वारा प्रदान किए जाते हैं। ऐसी प्रतिभूतियों का लक्ष्य निवेश चरित्र नहीं होता है। उनका उद्देश्य बजट घाटे को कवर करना है और वर्तमान समस्याओं को हल करने के लिए उपयोग किया जाता है। ऐसे ऋण अल्पकालिक सरकारी ऋणों से संबंधित होते हैं। उनका कार्यान्वयन विशेष रूप से बनाई गई और डिबग की गई योजनाओं के अनुसार किया जाता है।
वर्तमान में, विशेषज्ञ इस वित्तीय साधन में विषयों की बढ़ती रुचि पर ध्यान देते हैं। दूसरा प्रकार लक्षित ऋण है, जो आज जारी किए गए बांडों की संख्या के मामले में अग्रणी स्थान रखता है। वे एक विशिष्ट निवेश परियोजना के कार्यान्वयन के लिए जारी किए जाते हैं। ऋण की चुकौती प्राप्त लाभ से की जाती है।
वर्तमान में सबसे आम हैंनगर निगम लक्षित आवास ऋण। प्रतिभूतियों को जारी करने के माध्यम से जनसंख्या के धन की एकाग्रता की कीमत पर निर्माण किया जाता है। ऐसे मुद्दे के मुख्य उद्देश्य हैं:
- लोगों के रहने की स्थिति की गुणवत्ता में सुधार के अवसरों की तलाश करें।
- निर्माण में आशाजनक और विश्वसनीय निवेश के लिए तंत्र में सुधार।
- कार्य की गुणवत्ता में सुधार करें।
- निर्माण और आवास की लागत कम करना।
अन्य प्रकार के ऋण
घरेलू ऋण देश के भीतर संचलन के लिए जारी बांड के रूप में ऋण दायित्व हैं। पहले, वे विश्व अभ्यास में इस प्रकार के ऋणों के लिए अपनाई गई उत्सर्जन विधियों के अनुरूप थे। रूसी संघ ने घरेलू बांड जारी करना शुरू किया, जो घरेलू कंपनियों के बीच वितरित किए गए।
बाह्य दायित्वों का निर्गम सार्वजनिक ऋण की अधिकतम स्वीकार्य राशि में किया जाता है। इसका मूल्य संघीय बजट कानून में निर्धारित किया गया है। ये सरकारी बांड दस्तावेजी रूप में जारी किए जाते हैं। वे केंद्रीकृत भंडारण के लिए अभिप्रेत हैं। धारक बांड और अर्जित ब्याज का मूल्य प्राप्त कर सकता है। इश्यू की कुल मात्रा $1.5 बिलियन है। बॉन्ड का अंकित मूल्य $200,000 है। व्यक्ति और कानूनी संस्थाएं संभावित धारकों के रूप में कार्य करती हैं। साथ ही, वे देश के निवासी और अनिवासी दोनों हो सकते हैं। बांड बंद सदस्यता द्वारा रखे जाते हैं और उन्हें जारी करने वाले वैश्विक प्रमाणपत्रों द्वारा इंगित किए जाने पर, जल्दी मोचन के लिए प्रस्तुत किया जा सकता है।
समस्या की विशेषताएं
बांड इश्यू विभिन्न अवधियों के लिए उद्यमों की विकास योजनाओं की अधिकतम संतुष्टि सुनिश्चित करता है, अनुकूल शर्तों पर वित्तीय साधनों को आकर्षित करने के नए अवसर खोलता है। यह संगठन की मान्यता में वृद्धि और तदनुसार, निवेशकों के हित को आकर्षित करने के कारण है।
बांड जारी करना समझौते में एक विशेष प्रावधान के अधीन है। ऋण दायित्वों के लिए कुछ आवश्यकताएं हैं:
- सर्वोत्तम ऋण राशि 200 मिलियन रूबल से अधिक होनी चाहिए।
- जारीकर्ता की शुद्ध संपत्ति उसकी अधिकृत पूंजी की राशि से अधिक होनी चाहिए।
- उद्यम के पास एक वास्तविक परियोजना होनी चाहिए, जिसके कार्यान्वयन के लिए प्राप्त निवेश को निर्देशित किया जाएगा।
- वार्षिक ऋण चुकौती बजट में अनिवार्य भुगतानों की कटौती से पहले समान अवधि के लिए लेखांकन लाभ से मेल खाना चाहिए या उससे कम होना चाहिए।
नियुक्ति और अधिग्रहण
बांड प्राथमिक बाजार में प्रचलन में हैं। यहां उन्हें लागू किया गया है। यदि उन्हें बेचा जाता है, तो उन्हें द्वितीयक बाजार में जारी किया जा सकता है। यह कार्यान्वयन उनके प्रमुख लाभ - तरलता की व्याख्या करता है। वर्तमान कानून के तहत, ऋण की प्रारंभिक नियुक्ति 3 महीने से हो सकती है। एक साल तक। पंजीकरण के बाद, 1 वर्ष से अधिक नहीं गुजरना चाहिए। व्यवहार में, प्रारंभिक नियुक्ति कुछ दिनों में की जाती है। एक बांड खरीदने के लिए, आपको वित्तीय बाजार में संपूर्ण व्यापार प्रणाली का अध्ययन करने की आवश्यकता है। उनमें से अधिकांश पर उपलब्ध हैंमास्को मुद्रा विनिमय। स्टॉक एक्सचेंजों पर बैंक बॉन्ड का कारोबार होता है। इनमें वाणिज्यिक और सरकारी दोनों एजेंसियां हो सकती हैं। उदाहरण के लिए, आप Sberbank के बांड खरीद सकते हैं। यह वित्तीय संगठन ऋण दायित्वों को जारी करता है, उन पर कुछ संचालन करता है, विभिन्न क्षेत्रों के बजट के राजस्व में वृद्धि सुनिश्चित करता है, और तदनुसार, देश के आर्थिक विकास में भाग लेता है।
आप इसकी किसी भी शाखा में या आधिकारिक वेबसाइट के माध्यम से Sberbank बांड खरीद सकते हैं। हालांकि, विशेषज्ञ खरीदने से पहले उद्धरणों का अध्ययन करने की सलाह देते हैं। निवेश का सार यह है कि जितना हो सके सस्ते में खरीदारी करें ताकि उच्चतम संभव कीमत पर बेच सकें। आप एक निश्चित समय अवधि के बाद ही बांड बेच सकते हैं, जो उनमें दर्शाया गया है। इस संबंध में, एक संभावित निवेशक को ऋण की लाभप्रदता की गणना करने में सक्षम होना चाहिए। Sberbank द्वारा बांड जारी करना आमतौर पर 1-5 वर्षों के लिए किया जाता है। सही गणना से धारक को काफी अच्छा लाभ मिल सकता है।
यह याद रखना चाहिए कि Sberbank एक ऐसी संस्था है जिसमें 50% से अधिक पूंजी सरकार द्वारा समर्थित है। जैसा कि अभ्यास से पता चलता है, पूंजीकरण संकेतक सालाना बढ़ते हैं। इसके अलावा, पूंजी की मात्रा और ऋण और क्रेडिट के पुनर्भुगतान का मूल्य लगातार बढ़ रहा है। यह बदले में, बैंक रिजर्व में वृद्धि प्रदान करता है, जो संगठन को बांड जारी करने और रखने की अनुमति देता है।
कीमत
ऋण रखने की लागत दो कारकों के अनुसार निर्धारित की जाती है। वह हैजारीकर्ता के क्रेडिट इतिहास और शोधन क्षमता पर निर्भर करता है। द्वितीयक बाजारों का विस्तार और निवेशकों का बढ़ा हुआ विश्वास ऋण की कीमत को कम करने में मदद कर रहा है।
एक सकारात्मक क्रेडिट इतिहास न केवल जारीकर्ता के लिए एक अच्छी प्रतिष्ठा बनाता है, बल्कि भविष्य में उधार देने की लागत को भी कम करता है। एक ऋण की लागत बांड की वित्तीय आय से वापसी की आंतरिक दर (या भुगतान के समय आय) की गणना करके कर से पहले निर्धारित की जाती है।
धन जुटाने के साधन के रूप में ऋण
एक बांड ऋण जारीकर्ता को स्वतंत्र रूप से अपने मापदंडों को नामित करने की अनुमति देता है। विशेष रूप से, हम निर्गम की मात्रा, ब्याज दर, नियम और प्रचलन की अवधि आदि के बारे में बात कर रहे हैं। बांड आपसी बस्तियों की प्रणाली में सुधार, जारीकर्ता के देय और प्राप्य खातों की संरचना के विकास में योगदान करते हैं। इस बीच, धन जुटाने के लिए इस उपकरण के स्पष्ट लाभों के बावजूद, यह याद रखना चाहिए कि ऐसे ऋण कठोर ऋण दायित्वों के रूप में कार्य करते हैं। बांड जारी करके, इच्छुक पार्टी खुद को कुछ जोखिमों के लिए उजागर करती है। सबसे पहले, वे इस पूरी घटना की संभावित विफलता से जुड़े हैं। इसलिए, प्रतिभूतियों को जारी करने का तथ्य जारीकर्ता द्वारा इंगित शर्तों पर उनके प्लेसमेंट की गारंटी नहीं देता है।
वित्त पोषण के स्रोत के रूप में ऋण
विकसित देशों में बांड इश्यू की यह भूमिका काफी बड़ी है। 20वीं शताब्दी के अंतिम 10 वर्षों के दौरान, इस तरह के बांड जारी करने से आधे से अधिक निजी निवेश हुआ, और शेयरों का निर्गम 5% के भीतर था। पहलेबांड रखकर, धारकों सहित इच्छुक पार्टियों के दायित्वों और अधिकारों को पर्याप्त विवरण में निर्धारित किया जाता है। यह आवश्यकता अधिकांश देशों के नियामक कानूनी कृत्यों में उनके जारी करने और कार्यान्वयन की प्रक्रिया को नियंत्रित करने वाले नियमों की पूरी सूची के अभाव के कारण है। बांड की नियुक्ति में एक प्रमुख सीमित कारक के रूप में स्वामित्व की राशि है। धन के स्रोत के रूप में इस साधन के लाभों में शामिल हैं:
- विभिन्न निवेशकों से धन जुटाने की क्षमता। इनमें बैंक शामिल हो सकते हैं।
- छोटे लेनदारों को आकर्षित करने की क्षमता। यह बांड की कम लागत से प्रेरित है।
- ऋणों के भुगतान की लागत को उत्पादन की लागत से जोड़ने की संभावना। यह, बदले में, कर योग्य आय को कम करता है।
- चुकौती शर्तों को बढ़ाने का विकल्प।
- शेयर जारी करने से कम लागत।
- कम जोखिम। यह निवेशकों के कुछ समूहों का आकर्षण सुनिश्चित करता है।
उद्यमों के लिए इस तरह के प्लेसमेंट का सकारात्मक पक्ष परिसंचरण के समय बांड की इष्टतम उपज की गणना करने की क्षमता है। उसी समय, कंपनी भुगतान के लिए अनुकूल ब्याज दरों का निर्धारण कर सकती है, और अधिक निवेशकों को आकर्षित कर सकती है। एक नकारात्मक बिंदु के रूप में, यह प्राथमिक नीलामी में अपूर्ण प्लेसमेंट की संभावना पर ध्यान देने योग्य है। मांग कम होने पर बांड पर प्रतिफल बढ़ेगा। सकारात्मक रिलीज़ शर्तों के लिए निश्चित होना आवश्यक हैक्रियाएँ। नकारात्मक, क्रमशः, गतिविधियों को सीमित करें।
नकारात्मक पक्ष
बंधुआ ऋण के अनेक लाभों का वर्णन ऊपर किया गया है। हालांकि, सभी अनुकूल कारकों के साथ, इस उपकरण में नकारात्मक विशेषताएं भी हैं। उनमें से यह ध्यान देने योग्य है:
- उत्सर्जन प्रक्रिया की जटिलता। ऋण प्राप्त करने के लिए, विषय को केवल उस संगठन के साथ एक समझौते पर हस्ताक्षर करने की आवश्यकता होती है जो इसे प्रदान करता है। एक बांड के मुद्दे में मुद्दे के आयोजक, जमाकर्ता, साथ ही स्टॉक एक्सचेंज के साथ समझौतों का निष्कर्ष शामिल है। इसके अलावा, पर्याप्त मात्रा में दस्तावेज तैयार करना और सुनिश्चित करना आवश्यक है। उदाहरण के लिए, एक विवरणिका में लगभग 300 पृष्ठ होते हैं।
- समय व्यय की योजना बनाने में असमर्थता। मुद्दा यह है कि जारी करने की प्रक्रिया का कानूनी समर्थन आयोजक द्वारा किया जाता है। धन प्राप्त करने में रुचि रखने वाला व्यक्ति इस प्रक्रिया को प्रभावित नहीं कर सकता है, इसलिए उसे केवल इस तथ्य को स्वीकार करना होगा कि समय की लागत महत्वपूर्ण हो सकती है।
- अतिरिक्त लागत। बैंक ऋण प्राप्त करने के मामले में, देनदार मूल दायित्व और ब्याज की राशि का भुगतान करता है। बंधुआ ऋण के मामले में, निर्दिष्ट कटौतियों में अतिरिक्त लागत जोड़ी जाएगी, जिसकी राशि निर्गम आकार का 2-3% है।
फिर भी, निवेश आकर्षित करने का सुविचारित तरीका आज भी काफी लोकप्रिय है। इस टूल की मदद से कई उद्यम अपनी परियोजनाओं को लागू करने में सक्षम हुए हैं। बॉन्ड लोन कुछ मामलों में देश की सरकार के लिए फायदेमंद होता है।यह कम से कम नुकसान के साथ बजट घाटे की भरपाई सुनिश्चित करने की अनुमति देता है। नागरिक और कानूनी इकाई दोनों बांड खरीद सकते हैं। सौदा करने से पहले, विशेषज्ञ सलाह देते हैं कि नौसिखिए निवेशक स्टॉक एक्सचेंज की योजना का अध्ययन करें।
