हमारे देश में कई सालों से बॉन्ड लोन (बॉन्ड) को निवेश का एक आदिम तरीका माना जाता था।
लेकिन यह स्थिति लंबे समय तक नहीं रही, और आज यह धन बढ़ाने के लिए सबसे अधिक प्रतिस्पर्धी साधनों में से एक है। इसकी क्षमता बहुत बड़ी है: आय से लेकर वर्तमान ब्याज के रूप में पूंजीगत लाभ तक। लेकिन इसके लिए निवेशक का अनिवार्य ज्ञान आवश्यक है: बुनियादी बुनियादी अवधारणाओं से लेकर बाजारों की विशिष्ट बारीकियों तक।
हम इस बारे में और बात करेंगे कि बांड ऋण बाद में क्या होता है।
परिभाषा
बांड जारी करने वाली प्रतिभूतियां हैं जो इसके धारक को जारीकर्ता से अपना अंकित मूल्य और इस मूल्य का निर्धारित प्रतिशत प्राप्त करने का अधिकार देती हैं। यदि यह रूसी संघ के कानून का खंडन नहीं करता है, तो वे अन्य संपत्ति अधिकार प्रदान कर सकते हैं।
एक बांड ऋण एक बाजार साधन है जो उद्यमों या सरकारों (जारीकर्ताओं) को निवेशकों को उनकी बिक्री के माध्यम से आवश्यक राशि प्राप्त करने की अनुमति देता है। बाद वाला प्राप्तसममूल्य पर एक निश्चित समय के बाद बांड को पुनर्विक्रय करके अपनी पूंजी बढ़ाने का अवसर, साथ ही उन पर ब्याज की कीमत पर।
स्टॉक से अंतर
एक बांड ऋण (बॉन्ड) की शेयरों के साथ एक समान अवधारणा है: दोनों भुगतान के लिए प्रदान करते हैं और विभिन्न एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध होते हैं।
लेकिन पहले प्रकार की सुरक्षा एक ऋण दायित्व है, और दूसरा (शेयर) उद्यम में एक निश्चित हिस्से के लिए प्रदान करता है।
परिपक्वता के अनुसार बांड के प्रकार
उस समय के आधार पर जिसके दौरान जारीकर्ता को निवेशकों को भुगतान करना होगा, तीन प्रकार की प्रतिभूतियां हैं:
- लॉन्ग-टर्म बॉन्ड इश्यू - 10 साल से अधिक की रिडेम्पशन अवधि। एक नियम के रूप में, निवेशक राज्य या बड़े वित्तीय निगम हैं। उनके लिए विभिन्न कूपन हैं, यानी इसके धारकों को ब्याज का भुगतान किया जाता है।
- मध्यावधि - 1 वर्ष से 10 वर्ष तक। निवेश परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए डिज़ाइन किया गया। मध्यम अवधि के बॉन्ड इश्यू का बॉन्ड बाजार में सबसे बड़ा हिस्सा है।
- अल्पकालिक - कई महीनों से लेकर एक साल तक। इसका उद्देश्य बजट घाटे को कवर करना और मौजूदा वित्तीय समस्याओं को हल करना है। उनके लिए जोखिम आमतौर पर सबसे कम अवधि के बावजूद अधिक होते हैं, क्योंकि उनके जारीकर्ता अस्थिर कंपनियां हैं। लेकिन उनके लाभ को पुनर्खरीद पर उच्च अंकित मूल्य माना जाता है। एक नियम के रूप में, एक अल्पकालिक ऋण शून्य-कूपन है, अर्थात वे नहीं करते हैंधारक को ब्याज का भुगतान किया जाता है।
बांड जारी करने के कारण
कई नौसिखिए निवेशकों का एक प्रश्न है: संगठनों को बांड जारीकर्ता क्यों बनना चाहिए?
उदाहरण के लिए, बैंक ऋण का उपयोग क्यों न करें? लेकिन इसके कई कारण हो सकते हैं:
- बैंक ऋण की तुलना में बांड जारी करना अधिक लाभदायक है।
- बैंक ने ऋण से इनकार किया।
- एक क्रेडिट संस्थान के पास पर्याप्त तरल धन नहीं है, उदाहरण के लिए, विशाल निवेश परियोजनाओं के लिए।
- कंपनी को कई महीनों से फंड की जरूरत है, आदि
आय भुगतान और चुकौती के तरीके
मोचन विधि द्वारा कई प्रकार के बांड हैं:
- डिस्काउंट बांड एक प्रकार का ऋण है जो निवेशक को कोई ब्याज नहीं देता है। लेकिन इसका अंकित मूल्य वास्तविक मूल्य से बहुत अधिक है, अर्थात भुगतान किया जाता है, इसलिए शब्द "छूट" से नाम - छूट।
- कूपन बांड एक प्रकार का ऋण है जिस पर मासिक ब्याज का भुगतान किया जाता है, जो निवेशक के लिए मुख्य लाभ है। नाममात्र का मोचन मूल्य आमतौर पर मूल लागत के बराबर होता है।
- एक मिनी-कूपन बांड एक प्रकार का ऋण है जो छूट प्रणाली और कूपन प्रणाली दोनों का उपयोग करता है। यानी निवेशक को कम ब्याज दिया जाता है, और अंकित मूल्य खर्च की गई राशि से थोड़ा अधिक होता है।
90 के दशक की शुरुआत में। पिछली सदी में देश में महंगाई इतनी अप्रत्याशित थी किबांड ऋण विभिन्न आर्थिक संकेतकों के बराबर था: अचल संपत्ति का बाजार मूल्य, सोने की दर, आदि।
बांड के बाजार मूल्य को प्रभावित करने वाले कारक
बांड ऋण जारी करना प्रतिभूतियों का मुद्दा है जो शेयर बाजारों में बेचे जाते हैं। यानी बॉन्ड को ब्रोकरों, निवेशकों, सट्टेबाजों आदि द्वारा बेचा और बेचा जाता है। यदि किसी निवेशक ने बॉन्ड खरीदा है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि केवल उसे जारीकर्ता से उसका अंकित मूल्य मांगने का अधिकार है। यह किसी भी व्यक्ति द्वारा धारण किया जाता है, जिसने बांड निपटान के समय, निपटान प्रस्तुत करने का अधिकार खरीदा है।
सभी बांड स्टॉक एक्सचेंज में खरीदे और बेचे जाते हैं। उनका बाजार मूल्य निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करता है:
- उद्योग, देश, दुनिया में आर्थिक स्थिति। विभिन्न संकटों के दौरान, निवेशक जोखिम नहीं लेना चाहते हैं और "अपने हाथों में एक पक्षी" रखना पसंद करते हैं। इसलिए वे अपना पैसा बचाने के लिए बॉन्ड बेचना शुरू करते हैं। इसके अलावा, कई जारीकर्ता बांड के नए बैच बाजार में फेंक रहे हैं। एक नियम के रूप में, ये अल्पकालिक हैं, बचाए रहने के लिए, कठिन आर्थिक वातावरण में दिवालिया नहीं होने के लिए।
- बॉन्ड परिपक्वता।
- कूपन प्रतिशत।
सरकारी बांड जारी करना
जो लोग सोवियत संघ में रहते थे, उन्हें अक्सर टी-बिल, या सरकारी अल्पकालिक बांड की अवधारणा का पता चलता था। यह आश्चर्य की बात नहीं है: अधिकारियों ने अक्सर अपनी आबादी से मदद मांगी। उस समय यह कानूनी निवेश का लगभग एकमात्र स्रोत था। कोई निजी संपत्ति नहीं थीइसलिए, प्रतिभूतियां भी, जिसमें किसी भी प्रकार के शेयर और बांड शामिल हैं। बेशक, जीकेओ पर ब्याज कम था, लेकिन, फिर भी, वे बचत बैंक से अधिक थे (पेरेस्त्रोइका अवधि से पहले देश में बैंक भी एकमात्र था)।
आज सरकारी बांड अतीत की बात नहीं हैं। अधिकारी, विशेष रूप से संकट में, आबादी से भी पैसा उधार लेते हैं। सरकारी बांड की मुख्य विशेषताएं:
- निजी कंपनी बांड की तुलना में कम प्रतिफल।
- उच्च गारंटी। राज्य दिवालिया नहीं हो सकता, लेकिन, 1998 के अनुभव के अनुसार, मान लें कि यह चूक कर सकता है, यानी कर्ज चुकाने से इंकार कर सकता है, और यह वास्तव में एक ही बात है।
- आय का निम्न स्तर, कुछ मामलों में, व्यक्तिगत आयकर (व्यक्तिगत आयकर) लाभों से ऑफसेट होता है। जब तक, निश्चित रूप से, कर निवासी के पास आय का आधिकारिक स्रोत न हो।
सरकारी बांड बाजार का कामकाज
आधुनिक GKO या OFZ (संघीय ऋण बांड) बाजार ने 1993 के मध्य में कार्य करना शुरू किया। इसके लिए एक संपूर्ण बुनियादी ढांचा तैयार किया गया, जिसके मुख्य घटक हैं:
- रूसी संघ के वित्त मंत्रालय (OFZ जारीकर्ता)।
- रूसी संघ का सेंट्रल बैंक - पर्यवेक्षी और नियामक कार्य करता है। वह नीलामी करता है, मोचन करता है, विभिन्न दस्तावेज तैयार करता है। सेंट्रल बैंक जीकेओ बाजार के संकेतकों के स्तर को बनाए रखने की कोशिश कर रहा है: लाभप्रदता, तरलता, आदि।
- आधिकारिक डीलर। ये विभिन्न वाणिज्यिक बैंक, ब्रोकरेज फर्म हैं जो अपने स्वयं के फंड को बाजार में और अपने ग्राहकों के पैसे को ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर आकर्षित करते हैं।
- मास्कोइंटरबैंक करेंसी एक्सचेंज (एमआईसीईएक्स)। एक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का कार्य करता है जिस पर सभी ऑपरेशन होते हैं।
भविष्य में निवेश
अब लॉन्ग टर्म बॉन्ड इश्यू के बारे में और जानें। "क्या लंबी अवधि या छोटी अवधि बेहतर है?" कई नए निवेशक पूछते हैं। प्रश्न, निश्चित रूप से गलत है, क्योंकि सब कुछ निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करता है:
- मूल्यांकित मूल्य।
- विश्वास का स्तर।
- कूपन पर ब्याज।
ऐसे समय होते हैं जब लंबी अवधि के निवेश परियोजनाओं में निवेश करना और कूपन पर आजीवन ब्याज प्राप्त करना अल्पकालिक ऋणों में निवेश करने की तुलना में अधिक लाभदायक होता है, जो कि दूर से लाभप्रदता के मामले में हीन होगा।
अधिकारों के विषय के आधार पर बांड जारी करने का वर्गीकरण
अधिकारों के आधार पर, बांडों को वर्गीकृत किया जाता है:
- नाममात्र;
- वाहक को।
पंजीकृत बांड जारीकर्ता द्वारा व्यक्तिगत रूप से जारी किए जाते हैं, और उन पर ब्याज निवेशकों के अपने खातों में जाता है। वाहक बांड जारीकर्ताओं द्वारा तय नहीं किए जाते हैं, उदाहरण के लिए, विनिमय बांड। वे स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध हैं और सभी लेनदेन विशेष दलालों द्वारा दर्ज किए जाते हैं।
बांड के निवेश गुणों का आकलन
इससे पहले कि कोई निवेशक बांड में निवेश करे, निम्नलिखित क्षेत्रों में उनका मूल्यांकन करना आवश्यक है:
- ब्याज भुगतान के कार्यान्वयन के लिए कंपनी की विश्वसनीयता निर्धारित की जाती है। ऐसा करने के लिए, आपको इसके वार्षिक लाभ की राशि और सभी ब्याज भुगतानों को जानना होगा। यदि वे कंपनी की आय से 2-3 गुना कम हैं, तो उस पर बांड जारीकर्ता के रूप में भरोसा किया जा सकता है। यह स्थिति इंगित करती हैफर्म की स्थिर स्थिति। ऐसा विश्लेषण कई वर्षों में सबसे अच्छा किया जाता है। यदि प्रवृत्ति बढ़ती है (प्रति वर्ष भुगतान का प्रतिशत घटता है), तो ऐसी कंपनी अपनी क्षमता बढ़ाती है, यदि, इसके विपरीत, भुगतान का प्रतिशत बढ़ता है, तो यह दिवालिया हो जाता है।
- सभी कारणों से कर्ज चुकाने की क्षमता पर कंपनी का मूल्यांकन। बांड के अलावा, फर्म के पास अन्य वित्तीय दायित्व भी हो सकते हैं, जैसे कि ऋण।
- कंपनी की वित्तीय स्वतंत्रता का आकलन। एक फर्म को बाहरी स्रोतों से स्वतंत्र माना जाता है यदि ऋण की राशि 50 प्रतिशत से अधिक न हो।
जोखिम
जोखिम अपेक्षित लाभ की हानि या हानि की संभावना है। निवेश कोई लॉटरी नहीं है, जहां संभावना 50/50 है। ये संतुलित, व्यावहारिक निर्णय हैं। लेकिन कभी-कभी सबसे स्थिर और सफल कंपनियां भी विफल हो जाती हैं।
गलतियों से बचने और जोखिम कम करने के लिए, शेयर बाजार विभिन्न रेटिंग और रेटिंग सिस्टम का उपयोग करता है:
- A++ - अधिकतम सुरक्षा रेटिंग।
- A+ एक बहुत अच्छी कंपनी है।
- A एक अच्छी कंपनी है, लेकिन उसकी स्थिति अस्थिर हो सकती है।
- बी++ - औसत गुणवत्ता।
- बी+ - औसत से कम।
- बी खराब गुणवत्ता वाला है।
- С - सट्टा बांड।
