कोई भी कंपनी अपने मार्केट शेयर को बढ़ाने का प्रयास करती है। गठन और विकास की प्रक्रिया में, कंपनी अपनी पूंजी बनाती और बढ़ाती है। साथ ही, विकास को बढ़ावा देने या नए क्षेत्रों को लॉन्च करने के लिए बाहरी पूंजी को आकर्षित करना अक्सर आवश्यक होता है। एक आधुनिक अर्थव्यवस्था के लिए एक अच्छी तरह से विकसित बैंकिंग क्षेत्र और विनिमय संरचनाओं के साथ, उधार ली गई पूंजी तक पहुंच प्राप्त करना मुश्किल नहीं है।
पूंजी संतुलन सिद्धांत
उधार ली गई धनराशि को बढ़ाते समय, चुकाने के लिए की गई प्रतिबद्धताओं और निर्धारित लक्ष्यों के बीच संतुलन बनाना महत्वपूर्ण है। इसका उल्लंघन करते हुए, आप सभी संकेतकों के विकास और गिरावट में एक महत्वपूर्ण मंदी प्राप्त कर सकते हैं।
मोदिग्लिआनी-मिलर सिद्धांत के अनुसार, एक कंपनी की कुल पूंजी की संरचना में ऋण पूंजी के एक निश्चित प्रतिशत की उपस्थिति कंपनी के वर्तमान और भविष्य के विकास के लिए फायदेमंद है। एक स्वीकार्य पर उधार ली गई धनराशिसेवा की कीमतें उन्हें आशाजनक क्षेत्रों में निर्देशित करने की अनुमति देती हैं, इस मामले में, एक धन गुणक का प्रभाव तब काम करेगा जब एक निवेशित इकाई एक अतिरिक्त इकाई में वृद्धि देती है।
लेकिन एक उच्च उत्तोलन के साथ, कंपनी ऋण सेवा की मात्रा बढ़ाकर अपने आंतरिक और बाहरी दायित्वों को पूरा नहीं कर सकती है।
इस प्रकार, तीसरे पक्ष की पूंजी को आकर्षित करने वाली कंपनी का मुख्य कार्य इष्टतम वित्तीय उत्तोलन अनुपात की गणना करना और समग्र पूंजी संरचना में संतुलन बनाना है। यह बहुत महत्वपूर्ण है।
वित्तीय उत्तोलन (लीवर), परिभाषा
उत्तोलन अनुपात कंपनी में दो राजधानियों के बीच मौजूदा अनुपात का प्रतिनिधित्व करता है: खुद का और उधार लिया हुआ। बेहतर समझ के लिए, परिभाषा को अलग तरीके से तैयार किया जा सकता है। उत्तोलन अनुपात उस जोखिम का एक संकेतक है जो एक कंपनी फंडिंग स्रोतों की एक निश्चित संरचना बनाकर लेती है, अर्थात, अपने स्वयं के और उधार ली गई निधियों का उपयोग उनके रूप में करती है।
समझने के लिए: शब्द "लीवरेज" अंग्रेजी है, जिसका अर्थ अनुवाद में "लीवर" है, इसलिए अक्सर वित्तीय उत्तोलन का लाभ "वित्तीय उत्तोलन" कहा जाता है। यह समझना ज़रूरी है न कि यह सोचना कि ये शब्द अलग हैं।
"कंधे" के अवयव
वित्तीय उत्तोलन अनुपात कई घटकों को ध्यान में रखता है जो इसके संकेतक और प्रभावों को प्रभावित करेंगे। उनमें से हैं:
- कर, अर्थात् कर का बोझ जो कंपनी अपनी गतिविधियों को करने में वहन करती है। कर की दरें राज्य द्वारा निर्धारित की जाती हैं, इसलिए इस मुद्दे पर कंपनी केवल चयनित कर व्यवस्थाओं को बदलकर कर कटौती के स्तर को नियंत्रित कर सकती है।
- वित्तीय उत्तोलन का संकेतक। यह उधार ली गई धनराशि का इक्विटी से अनुपात है। पहले से ही यह संकेतक जुटाई गई पूंजी की कीमत का एक प्रारंभिक विचार दे सकता है।
- वित्तीय उत्तोलन अंतर। साथ ही अनुपालन का एक संकेतक, जो संपत्ति की लाभप्रदता और लिए गए ऋण के लिए भुगतान किए गए ब्याज के बीच अंतर पर आधारित है।
वित्तीय उत्तोलन का सूत्र
आप उत्तोलन अनुपात की गणना कर सकते हैं, जिसका सूत्र काफी सरल है, इस प्रकार है।
लीवरेज=डेट/इक्विटी
पहली नज़र में, सब कुछ स्पष्ट और सरल है। सूत्र से पता चलता है कि उत्तोलन अनुपात सभी उधार ली गई निधियों का इक्विटी पूंजी से अनुपात है।
वित्तीय उत्तोलन का लाभ, प्रभाव
उत्तोलन (वित्तीय) उधार ली गई धनराशि से जुड़ा है, जिसका उद्देश्य कंपनी के विकास और लाभप्रदता के लिए है। पूंजी संरचना निर्धारित करने और अनुपात प्राप्त करने के बाद, वित्तीय उत्तोलन के गुणांक की गणना करने के बाद, जिसकी बैलेंस शीट प्रस्तुत की जाती है, हम पूंजी की प्रभावशीलता (यानी इसकी लाभप्रदता) का मूल्यांकन कर सकते हैं।
उत्तोलन प्रभाव यह समझ देता है कि कितनाअपनी पूंजी की दक्षता इस तथ्य के कारण कि कंपनी के कारोबार में बाहरी पूंजी का आकर्षण था। प्रभाव की गणना करने के लिए, एक अतिरिक्त सूत्र है जो ऊपर गणना किए गए संकेतक को ध्यान में रखता है।
वित्तीय उत्तोलन के सकारात्मक और नकारात्मक प्रभावों के बीच अंतर करें।
पहला - जब सभी करों का भुगतान करने के बाद कुल पूंजी पर रिटर्न के बीच का अंतर प्रदान किए गए ऋण के लिए ब्याज दर से अधिक हो। यदि प्रभाव शून्य से अधिक है, अर्थात सकारात्मक है, तो उत्तोलन को बढ़ाना लाभदायक है और आप अतिरिक्त उधार ली गई पूंजी को आकर्षित कर सकते हैं।
यदि प्रभाव में ऋण चिह्न है, तो आपको नुकसान को रोकने के उपाय करने चाहिए।
उत्तोलन प्रभाव की अमेरिकी और यूरोपीय व्याख्या
उत्तोलन प्रभाव की दो व्याख्याएं बनाई गई हैं, जिन पर गणना में उच्चारणों को अधिक ध्यान में रखा जाता है। लीवरेज अनुपात कंपनी के वित्तीय परिणामों पर प्रभाव के परिमाण को कैसे दर्शाता है, इस पर अधिक गहराई से विचार किया गया है।
अमेरिकी मॉडल या अवधारणा कंपनी द्वारा सभी कर भुगतानों को पूरा करने के बाद प्राप्त शुद्ध लाभ और लाभ के माध्यम से वित्तीय उत्तोलन पर विचार करती है। यह मॉडल कर घटक को ध्यान में रखता है।
यूरोपीय अवधारणा उधार ली गई पूंजी की प्रभावशीलता पर आधारित है। यह इक्विटी पूंजी के उपयोग के प्रभावों की जांच करता है और इसकी तुलना उधार ली गई पूंजी के उपयोग के प्रभाव से करता है। दूसरे शब्दों में, अवधारणा प्रत्येक प्रकार की पूंजी की लाभप्रदता के आकलन पर आधारित है।
निष्कर्ष
कोई भी कंपनी कम से कम ब्रेक-ईवन बिंदु तक पहुंचने का प्रयास करती है, और अधिकतम के रूप में - उच्च लाभप्रदता प्राप्त करने के लिए। सभी लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए हमेशा पर्याप्त स्वयं की पूंजी नहीं होती है। बहुत सी कंपनियां विकास के लिए उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करने का सहारा लेती हैं। अपनी पूंजी और आकर्षित के बीच संतुलन बनाए रखना महत्वपूर्ण है। यह निर्धारित करना है कि वर्तमान समय में यह संतुलन कैसे देखा जाता है, और वित्तीय उत्तोलन के संकेतक का उपयोग किया जाता है। यह निर्धारित करने में मदद करता है कि वर्तमान पूंजी संरचना आपको अतिरिक्त उधार ली गई धनराशि के साथ काम करने की कितनी अनुमति देती है।
