SDR अंग्रेजी नाम का एक संक्षिप्त नाम है, जो रूसी में "स्पेशल ड्रॉइंग राइट्स" (SDR) जैसा लगता है। एसडीआर को एक सिंथेटिक मुद्रा और एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति माना जाता है जो आईएमएफ द्वारा जारी किया जाता है और इसके सदस्यों के बीच वित्तीय संबंधों को सुरक्षित करने के लिए उपयोग किया जाता है। इस मुद्रा में भंडार स्थापित किए जाते हैं और इसके साथ ऋण जारी किए जाते हैं। मार्च 2016 तक, लगभग 204.1 बिलियन एसडीआर हैं।
उपस्थिति और नियुक्ति
विशेष आहरण अधिकार (एसडीआर, एसडीआर, एसडीआर) 1969 में ब्रेटन वुड्स मौद्रिक प्रणाली के संदर्भ में सामने आए। अपनी मुद्राओं की स्थिर विनिमय दर बनाए रखने के लिए, देशों को भंडार की आवश्यकता होती है। हालांकि, सोने और डॉलर की अंतरराष्ट्रीय आपूर्ति पर्याप्त नहीं थी। अगर नए बैंक नोट छापे जाते हैं तो अमेरिकी मुद्रा में विश्वास कम हो सकता है। इसलिए, एक नई आरक्षित संपत्ति बनाने का निर्णय लिया गया।
एसडीआर वास्तव में ब्रेटन वुड्स प्रणाली की लापता कड़ी है। हालांकि, जल्द हीबाद वाला अलग हो गया। अधिकांश देशों ने फ्लोटिंग विनिमय दरों पर स्विच किया है। नई जमैका प्रणाली के तहत, एसडीआर एक महत्वपूर्ण तंत्र नहीं है। मुद्रा और पूंजी बाजार के विकास ने कई देशों को महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा भंडार जमा करने में सक्षम बनाया है।
हालांकि, एसडीआर अब बीते दिनों की बात नहीं है। उनका अस्तित्व बना हुआ है और वैश्विक वित्तीय संकट के प्रभावों को कम करने में उनका महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ा है। 2009 में, वैश्विक आर्थिक प्रणाली की तरलता बढ़ाने के लिए 182.6 बिलियन के एसडीआर जारी किए गए थे। उन्होंने वित्तीय संकट से जूझ रहे अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के सदस्यों के आधिकारिक भंडार को पूरक बनाया।
आप यह नहीं कह सकते कि एसडीआर एक मुद्रा है या आईएमएफ की आवश्यकता है। उनके धारक दो तंत्रों के माध्यम से उनके बदले में स्वतंत्र रूप से प्रयोग करने योग्य मौद्रिक इकाइयाँ प्राप्त कर सकते हैं:
- अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के सदस्यों के बीच आदान-प्रदान, जो स्वैच्छिक आधार पर होता है।
- क्रेडिट की जरूरत वाले देशों से मजबूत बाहरी स्थिति वाले देशों द्वारा एसडीआर खरीदना।
चूंकि एसडीआर एक सिंथेटिक करेंसी है, इसलिए इसे लोग रोजमर्रा की जिंदगी में इस्तेमाल नहीं कर सकते हैं। हालांकि, यह न केवल आईएमएफ के ढांचे के भीतर, बल्कि कई अंतरराष्ट्रीय संगठनों (बीआईएस, ईबीसी और अन्य क्षेत्रीय विकास बैंकों) के भीतर बस्तियों के लिए कार्य करता है।
मुद्राएं शामिल हैं
शुरू में विशेष आहरण अधिकार का मूल्य सोने में तय किया गया था। एक एसडीआर इस धातु के 0.88871 ग्राम की कीमत के बराबर था। अमेरिकी डॉलर में एसडीआर की दर 1:1 के रूप में निर्धारित की गई थी। 1973 में ब्रेटन वुड्स प्रणाली के पतन के बादवर्ष और इसे जमैका एसडीआर के साथ बदलकर, एसडीआर के मूल्य की गणना मुद्राओं की एक टोकरी के आधार पर की जाने लगी। प्रारंभ में, इसमें अमेरिकी डॉलर, यूरो, येन और पाउंड स्टर्लिंग शामिल थे। हाल ही में, उनमें युआन जोड़ा गया है। परिवर्तन 1 अक्टूबर 2016 को हुए। अब एसडीआर दर निम्नलिखित भार शेयरों के आधार पर निर्धारित की जाती है:
- अमेरिकी डॉलर - 41.73%।
- यूरो - 30.93%।
- युआन - 10.92%।
- जापानी येन - 8.33%।
- ब्रिटिश पाउंड स्टर्लिंग - 8.09%।
SDR का मूल्य हर दिन IMF की आधिकारिक वेबसाइट पर प्रकाशित किया जाता है। इसकी गणना लंदन स्टॉक एक्सचेंज में दोपहर के समय निर्धारित दरों के आधार पर बास्केट के भार शेयरों के आधार पर की जाती है।
विशेष आहरण अधिकारों के मूल्य को निर्धारित करने वाली मुद्राओं की सूची का आईएमएफ के कार्यकारी बोर्ड द्वारा हर पांच साल में पुनर्मूल्यांकन किया जाता है, या इससे पहले यदि विश्व प्रणाली की स्थितियों में बदलाव के लिए इसकी आवश्यकता होती है। नवीनतम नवाचार टोकरी में चीनी युआन को शामिल करना था। इसकी रचना का अगला संशोधन 2021 के लिए निर्धारित है।
विशेष आहरण अधिकारों पर ब्याज
SDR दर IMF ऋणों पर भुगतान की राशि की गणना का आधार है। यह उस प्रतिशत को भी निर्धारित करता है जो सदस्य देशों को विशेष आहरण अधिकारों में उनकी होल्डिंग पर भुगतान किया जाता है और आवंटित भंडार पर लगाया जाता है।
दर की गणना साप्ताहिक रूप से मुद्रा मुद्रा बाजारों में अल्पकालिक ऋण साधनों पर प्रतिनिधि ब्याज के भारित औसत के आधार पर की जाती है जो टोकरी बनाते हैं।
वित्तीय संपत्ति का वितरण
आईएमएफ सदस्यों के खातों में एसडीआर की राशि संगठन में उनके कोटे के समानुपाती होती है। इस प्रकार, प्रत्येक देश अपने निपटान में एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति प्राप्त करता है, जो अतिरिक्त लागतों से जुड़ा नहीं है।
उधार अधिकार आवंटन तंत्र अपने आप में स्व-वित्तपोषित है। अतिरिक्त संपत्ति वाले देशों को मिलने वाला ब्याज वास्तव में आईएमएफ सदस्यों से लिया जाता है जो उनका उपयोग करते हैं। हालाँकि, SDR धारक न केवल अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के सदस्य हैं, बल्कि इसी प्रकार के कुछ अन्य संगठन भी हैं। उनमें से, उदाहरण के लिए, यूरोपीय सेंट्रल बैंक। नामित धारक अपने बीच या आईएमएफ सदस्यों के साथ लेनदेन में एसडीआर का उपयोग कर सकते हैं।
एसडीआर खरीदना और बेचना
आईएमएफ ने अपने इतिहास में तीन एसडीआर आवंटन किए हैं। पहले की कुल राशि 9.3 अरब थी। यह वितरण 1970 से 1972 तक किया गया था। आरक्षित संपत्ति को फिर से भरने का अगला निर्णय 1979 में किया गया था। दूसरे वितरण की कुल राशि 12.1 बिलियन थी। इसका उत्पादन 1979 से 1981 तक किया गया था। फिर कई वर्षों तक एसडीआर का भंडार उसी स्तर पर रहा।
उसके बाद लगभग 30 वर्षों तक नियत समय में यह निर्णय लिया गया कि यह कदम आवश्यक नहीं है। हालांकि, 28 अगस्त 2009 को वैश्विक वित्तीय संकट के बीच तीसरा आवंटन किया गया था। तब अभूतपूर्व संख्या में एसडीआर जारी किए गए थे। कुल राशि 161.2 अरब थी। इसके अलावा, दो सप्ताह पहलेइसने 21.5 बिलियन की राशि में भंडार की अतिरिक्त एकमुश्त पुनःपूर्ति के लिए प्रदान किया। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि 2009 से पहले, आईएमएफ के एक-पांचवें से अधिक सदस्यों (जो 1981 के बाद संगठन में शामिल हुए थे) को कभी भी एसडीआर वितरण प्राप्त नहीं हुआ था।
संभावनाएं और चीन की भूमिका
2016 में, विश्व बैंक ने चीनी घरेलू बाजार के लिए एक बांड कार्यक्रम विकसित किया। प्रतिभूतियां एसडीआर में मूल्यवर्गित हैं और संस्थागत निवेशकों के लिए अभिप्रेत हैं। विश्व बैंक ने प्रमुख चीनी बैंकों के साथ मिलकर इस कार्यक्रम का आयोजन किया। कार्यक्रम की कुल राशि 2 अरब एसडीआर है। इस साल की शुरुआत में (1 अक्टूबर से), युआन को आईएमएफ द्वारा जारी सिंथेटिक मुद्राओं की एक टोकरी में शामिल किया गया था। अब एसडीआर केवल पाउंड स्टर्लिंग, जापानी येन, यूरो और अमेरिकी डॉलर नहीं है।
