आधुनिक अर्थव्यवस्था की सबसे महत्वपूर्ण विशेषता मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं के माध्यम से निवेश का मूल्यह्रास है। यह तथ्य ऋण पूंजी बाजार में कुछ निर्णय लेते समय न केवल नाममात्र, बल्कि वास्तविक ब्याज दर का उपयोग करना समीचीन बनाता है। ब्याज दर क्या है? यह किस पर निर्भर करता है? वास्तविक ब्याज दर कैसे निर्धारित करें?
ब्याज दर की अवधारणा
ब्याज दर को सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक श्रेणी के रूप में समझा जाना चाहिए, जो वास्तविक रूप में किसी भी संपत्ति की लाभप्रदता को दर्शाती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह ब्याज दर है जो प्रबंधकीय निर्णय लेने की प्रक्रिया में निर्णायक भूमिका निभाती है, क्योंकि कोई भी आर्थिक इकाई अपनी गतिविधियों के दौरान न्यूनतम लागत पर राजस्व का अधिकतम स्तर प्राप्त करने में बहुत रुचि रखती है। इसके अलावा, प्रत्येक उद्यमी, एक नियम के रूप में, ब्याज दर की गतिशीलता पर प्रतिक्रिया करता हैएक व्यक्तिगत तरीके से, क्योंकि इस मामले में निर्धारण कारक गतिविधि का प्रकार और उद्योग है जिसमें, उदाहरण के लिए, किसी विशेष कंपनी का उत्पादन केंद्रित है।
इस प्रकार, पूंजीगत निधियों के मालिक अक्सर केवल तभी काम करने के इच्छुक होते हैं जब ब्याज दर बहुत अधिक हो, और उधारकर्ता केवल तभी पूंजी खरीद सकते हैं जब ब्याज दर कम हो। उपरोक्त उदाहरण इस बात के स्पष्ट प्रमाण हैं कि आज पूंजी बाजार में संतुलन खोजना बहुत कठिन है।
ब्याज दरें और मुद्रास्फीति
एक बाजार अर्थव्यवस्था की सबसे महत्वपूर्ण विशेषता मुद्रास्फीति की उपस्थिति है, जो ब्याज दरों (और निश्चित रूप से, वापसी की दर) को नाममात्र और वास्तविक में वर्गीकृत करती है। यह आपको वित्तीय संचालन की प्रभावशीलता का पूरी तरह से मूल्यांकन करने की अनुमति देता है। यदि मुद्रास्फीति दर निवेश के लिए निवेशक द्वारा प्राप्त ब्याज दर से अधिक हो जाती है, तो संबंधित ऑपरेशन का परिणाम नकारात्मक होगा। बेशक, निरपेक्ष मूल्य के संदर्भ में, उसके फंड में काफी वृद्धि होगी, उदाहरण के लिए, उसके पास रूबल में अधिक पैसा होगा, लेकिन उनकी विशेषता क्रय शक्ति में काफी गिरावट आएगी। इससे नई राशि के लिए केवल एक निश्चित मात्रा में सामान (सेवाएं) खरीदने का अवसर मिलेगा, जो कि इस ऑपरेशन के शुरू होने से पहले संभव से कम है।
नाममात्र और वास्तविक दरों की विशिष्ट विशेषताएं
जैसा निकला,नाममात्र और वास्तविक ब्याज दरें केवल मुद्रास्फीति या अपस्फीति की स्थितियों में भिन्न होती हैं। मुद्रास्फीति को कीमतों में एक महत्वपूर्ण और तेज वृद्धि के रूप में समझा जाना चाहिए, और अपस्फीति के तहत - उनकी महत्वपूर्ण गिरावट। इस प्रकार, नाममात्र दर को बैंक द्वारा निर्धारित दर माना जाता है, और वास्तविक ब्याज दर आय में निहित क्रय शक्ति है और इसे ब्याज के रूप में दर्शाया जाता है। दूसरे शब्दों में, वास्तविक ब्याज दर को नाममात्र के रूप में परिभाषित किया जा सकता है, जिसे मुद्रास्फीति प्रक्रिया के लिए समायोजित किया जाता है।
इरविंग फिशर, एक अमेरिकी अर्थशास्त्री, ने एक परिकल्पना बनाई है जो बताती है कि वास्तविक ब्याज दरों का स्तर नाममात्र लोगों पर कैसे निर्भर करता है। फिशर प्रभाव का मुख्य विचार (इसे इस तरह से परिकल्पना कहा जाता है) यह है कि नाममात्र ब्याज दर इस तरह से बदलती रहती है कि वास्तविक "निश्चित" रहता है: आर (एन) u003d आर (पी) + मैं। इस सूत्र का पहला संकेतक नाममात्र ब्याज दर को दर्शाता है, दूसरा - वास्तविक ब्याज दर, और तीसरा तत्व प्रतिशत के रूप में व्यक्त मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं की अपेक्षित दर के बराबर है।
असली ब्याज दर है…
पिछले अध्याय में चर्चा की गई फिशर प्रभाव का एक आकर्षक उदाहरण वह तस्वीर है जब मुद्रास्फीति प्रक्रिया की अपेक्षित गति एक प्रतिशत प्रति वर्ष के बराबर होती है। फिर नाममात्र की ब्याज दर में भी एक प्रतिशत की वृद्धि होगी। लेकिन वास्तविक प्रतिशत अपरिवर्तित रहेगा। यह साबित करता है कि वास्तविक ब्याज दर नाममात्र ब्याज दर ऋण के समान हैअनुमानित या वास्तविक मुद्रास्फीति दर। यह दर मुद्रास्फीति के लिए पूरी तरह से समायोजित है।
सूचक की गणना
वास्तविक ब्याज दर की गणना नाममात्र ब्याज दर और मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं के स्तर के बीच के अंतर के रूप में की जा सकती है। इस प्रकार, वास्तविक ब्याज दर निम्नलिखित अनुपात के बराबर है: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) - 1, जहां परिकलित संकेतक वास्तविक ब्याज दर से मेल खाता है, दूसरा अज्ञात सदस्य अनुपात का नाममात्र ब्याज दर निर्धारित करता है, और तीसरा तत्व मुद्रास्फीति की दर को दर्शाता है।
नाममात्र ब्याज दर
उधार दरों की बात करते समय, एक नियम के रूप में, हम वास्तविक दरों के बारे में बात कर रहे हैं (वास्तविक ब्याज दर आय की क्रय शक्ति है)। लेकिन तथ्य यह है कि उन्हें सीधे नहीं देखा जा सकता है। इस प्रकार, ऋण समझौते का समापन करते समय, एक आर्थिक इकाई को मामूली ब्याज दरों की जानकारी प्रदान की जाती है।
नाममात्र ब्याज दर के तहत, वर्तमान कीमतों को ध्यान में रखते हुए, मात्रात्मक शर्तों में ब्याज की व्यावहारिक विशेषताओं को समझा जाना चाहिए। इस दर पर ऋण जारी किया जाता है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि यह शून्य से अधिक या उसके बराबर नहीं हो सकता है। एकमात्र अपवाद मुफ्त आधार पर ऋण है। नाममात्र ब्याज दर मौद्रिक शब्दों में व्यक्त प्रतिशत से ज्यादा कुछ नहीं है।
नाममात्र ब्याज दर की गणना करें
मान लें कि दस हजार मौद्रिक इकाइयों के वार्षिक ऋण के अनुसार, 1200 मौद्रिक इकाइयों का भुगतान किया जाता हैइकाइयों के प्रतिशत के रूप में। तब नाममात्र की ब्याज दर बारह प्रतिशत प्रतिवर्ष के बराबर होती है। 1200 मौद्रिक इकाइयों का ऋण प्राप्त करने के बाद, क्या ऋणदाता अमीर हो जाएगा? इस प्रश्न का एक सक्षम उत्तर केवल यह जाना जा सकता है कि वार्षिक अवधि के दौरान कीमतों में कैसे बदलाव आएगा। इस प्रकार, 8 प्रतिशत की वार्षिक मुद्रास्फीति दर के साथ, ऋणदाता की आय में केवल 4 प्रतिशत की वृद्धि होगी।
नाममात्र ब्याज दर की गणना इस प्रकार की जाती है: r=(बैंक द्वारा प्राप्त आय का 1 + प्रतिशत)(1 + मुद्रास्फीति दर में वृद्धि) - 1 या R=(1 + r) × (1 + a), जहां मुख्य संकेतक नाममात्र ब्याज दर है, दूसरा वास्तविक ब्याज दर है, और तीसरा संबंधित देश में मुद्रास्फीति दर की वृद्धि दर है।
निष्कर्ष
नाममात्र और वास्तविक ब्याज दरों के बीच घनिष्ठ संबंध है, जिसे पूर्ण रूप से समझने के लिए निम्नलिखित रूप में प्रस्तुत करना उचित है:
1 + नाममात्र ब्याज दर=(1 + वास्तविक ब्याज दर)(माना गया समय अवधि के अंत में मूल्य स्तर / माना समय अवधि की शुरुआत में मूल्य स्तर) या 1 + नाममात्र ब्याज दर=(1 + वास्तविक ब्याज दर)(1 + मुद्रास्फीति प्रक्रियाओं की दर)।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि केवल वास्तविक ब्याज दर ही एक निवेशक द्वारा किए गए लेनदेन की वास्तविक प्रभावशीलता और उत्पादकता को दर्शाती है। यह किसी दिए गए आर्थिक इकाई के धन की क्रय शक्ति में वृद्धि के बारे में कहता है। नाममात्र ब्याज दर कर सकते हैंकेवल नकदी में वृद्धि के मूल्य को निरपेक्ष रूप में प्रदर्शित करें। यह मुद्रास्फीति को ध्यान में नहीं रखता है। वास्तविक ब्याज दर में वृद्धि मुद्रा की क्रय शक्ति में वृद्धि का संकेत देती है। और यह भविष्य की अवधि में खपत बढ़ाने के अवसर के बराबर है। इसका मतलब है कि इस स्थिति की व्याख्या मौजूदा बचत के लिए एक इनाम के रूप में की जा सकती है।
