प्रत्येक संयुक्त स्टॉक कंपनी प्रतिभूतियां जारी करती है, लेकिन इस गतिविधि में कई बारीकियां हैं। कुछ मामलों में, प्रारंभिक और अतिरिक्त मुद्दे के लिए एक अनिवार्य दस्तावेज तैयार करने की आवश्यकता होती है - शेयरों के मुद्दे के लिए एक प्रॉस्पेक्टस। इस दस्तावेज़ को संकलित करने के कारणों को नेविगेट करने के लिए, आपको यह समझने की आवश्यकता है: एक प्रतिभूति प्रॉस्पेक्टस एक शेयर इश्यू का एक अनिवार्य गुण है, या इसे केवल कुछ मामलों में ही विकसित किया जाता है।
प्रोस्पेक्टस की आवश्यकता
प्रश्न सूची के उद्देश्य को बेहतर ढंग से समझने के लिए, इसकी अवधारणा को परिभाषित किया जाना चाहिए। एक प्रतिभूति प्रॉस्पेक्टस एक महत्वपूर्ण दस्तावेज है जो एक आर्थिक इकाई के शेयरों के मुद्दे के साथ होता है और इसमें जारीकर्ता के बारे में जानकारी और इसके कामकाज के महत्वपूर्ण पहलुओं के बारे में जानकारी होती है: वित्तीय स्थिति, रिपोर्टिंग डेटा, शेयरधारक, आदि।
इस दस्तावेज़ को इस अधिकार से संपन्न कंपनी या इस संगठन के कार्यकारी निकाय के पहले व्यक्तियों की संरचना द्वारा अनुमोदित किया जाना चाहिए। इसके अलावा, इसका ऑडिट किया जा सकता है, वित्तीय मूल्यांकक द्वारा प्रमाणित किया जा सकता है याविशेष प्रतिभूति सलाहकार।
चूंकि प्रॉस्पेक्टस में कंपनी की गतिविधियों के विभिन्न घटकों के बारे में काफी व्यापक ब्लॉक शामिल हैं, यह आर्थिक संस्थाओं की एक पूरी श्रृंखला के लिए रुचि का है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि कंपनी स्वयं एक प्रॉस्पेक्टस विकसित करती है, जिसका नमूना फॉर्म में कड़ाई से अनुशंसित नहीं है।
मुख्य आवश्यकता सभी आवश्यक सूचनाओं को शामिल करना है, जो डेटा जारी करने वाली कंपनियों के प्रकटीकरण नियमों को दर्शाने वाले विनियमन में निर्धारित है।
प्रोस्पेक्टस किसके लिए है
जैसा कि उल्लेख किया गया है, विवरणिका में प्रस्तुत जानकारी और संगठन की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों का खुलासा करना बाजार में सक्रिय कई संस्थाओं के लिए महत्वपूर्ण होगा।
चूंकि प्रॉस्पेक्टस में कंपनी के प्रदर्शन और शेयरों के जारी होने के कारणों के औचित्य के बारे में जानकारी है, यह मुख्य रूप से शेयरधारकों के हित में है। अन्य इच्छुक पक्ष निवेशक हैं, जो प्रदान किए गए आंकड़ों के आधार पर शेयरों की खरीद पर निर्णय लेंगे।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि विवरणिका में प्रकट की गई जानकारी जारी करने से पहले सभी बाजार सहभागियों को उपलब्ध कराई जानी चाहिए।
प्रतिभूतियां और उनका उत्सर्जन
जारीकर्ता कंपनी द्वारा प्रतिभूतियों को जारी करना अनिवार्य रूप से प्रतिभूति बाजार को नियंत्रित करने वाले कानून में निर्धारित एक निश्चित प्रक्रिया का पालन करना चाहिए। इस आदेश में शामिल हैंकदम:
- शेयर जारी करने का उचित इरादा मानते हुए;
- इस निर्णय की स्वीकृति;
- राज्य निर्गम पंजीकरण प्रक्रिया;
- जारी किए गए कागजात के लिए प्रमाण पत्र का उत्पादन;
- प्लेसमेंट;
- एक सरकारी एजेंसी के साथ रिलीज के परिणामों पर एक रिपोर्ट का पंजीकरण।
एक राज्य निकाय में शेयरों के मुद्दे के लिए लेखांकन में इसके लिए उपयुक्त संख्या के साथ परमिट जारी करना शामिल है, जिसे जारी प्रतिभूतियों के साथ किसी भी बाद के लेनदेन में भाग लेना होगा।
सुरक्षा प्लेसमेंट विकल्प
शेयर जारी करने के कार्य हैं: संगठन की पूंजी बनाना, पूंजी का प्रबंधन करना, वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करना आदि।
यदि शेयरों का निर्गम बंद प्लेसमेंट के रूप में होता है, इसे निजी भी कहा जाता है, तो इस मामले में इस प्रक्रिया की कोई सार्वजनिक अधिसूचना नहीं होती है। जारी किए गए शेयरों को बंद व्यक्तियों के बीच वितरित किया जाएगा।
प्रतिभूतियों के वितरण का एक अन्य विकल्प असीमित सर्कल के व्यक्तियों के बीच एक खुला प्लेसमेंट है। इस मामले में, सूचना के अधिकतम प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है, जो विवरणिका में परिलक्षित होता है। यह इस वितरण विकल्प के साथ है कि प्रतिभूति प्रॉस्पेक्टस का राज्य पंजीकरण आवश्यक है। इस पर आगे चर्चा की जाएगी।
शेयर निर्गम विवरणिका का पंजीकरण
प्रतिभूतियों के निर्गम (प्रोस्पेक्टस) का पंजीकरण उनके सार्वजनिक प्लेसमेंट के लिए अनिवार्य है। रास्ते मेंइस मामले में, स्टॉक एक्सचेंजों की मदद सहित काफी कुछ।
संबंधित निकाय में विवरणिका का अनुमोदन निम्नलिखित मामलों में किया जाता है:
- जब कंपनी के शेयरधारकों की संख्या 500 से अधिक हो।
- शेयरधारकों के बीच शेयर जारी करने की लागत 50,000 न्यूनतम मजदूरी से अधिक होगी।
- शेयर शेयरधारकों को वितरित किए जाएंगे।
- अपेक्षित शेयर रूपांतरण और खुली सदस्यता।
- अगर बंद सदस्यता है, लेकिन अगर शेयरधारकों की संख्या पांच सौ से अधिक लोगों से अधिक है।
राज्य निकाय इस मुद्दे पर निष्कर्ष को स्वीकार नहीं कर सकता है, और फिर प्रतिभूतियों के प्रॉस्पेक्टस का पंजीकरण भी अस्वीकार कर दिया जाएगा। इनकार करने का आधार प्रतिभूतियों के जारी करने और संचलन के नियमों पर कानून की आवश्यकताओं का पालन करने में जारीकर्ता की विफलता, अन्य बातों के अलावा, संबंधित आवश्यक करों का भुगतान करने में विफलता, गलत या जानबूझकर गलत जानकारी हो सकती है। कि जारीकर्ता ने अपने बारे में प्रदान किया।
जब तक संगठन पंजीकृत नहीं हो जाता है और संबंधित प्राधिकरण से सकारात्मक निर्णय प्राप्त नहीं होता है, तब तक प्रतिभूतियों से संबंधित किसी भी कार्रवाई को करने के लिए मना किया जाता है।
प्रोस्पेक्टस में मिले खुलासे की सामग्री
जैसा कि पहले परिभाषित किया गया था, प्रॉस्पेक्टस एक दस्तावेज है जो जारीकर्ता द्वारा विकसित किया गया है और इसमें कंपनी में व्यवसाय और इसकी प्रभावशीलता के बारे में आवश्यक जानकारी शामिल है।
ऐसे मामले में जहां शेयर वितरित किए जाते हैंसदस्यता या किसी अन्य सार्वजनिक माध्यम से, सूचना का प्रकटीकरण अनिवार्य है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि न केवल खुली, बल्कि सदस्यता की बंद पद्धति में एक प्रॉस्पेक्टस का निष्पादन शामिल होगा, यदि ऊपर वर्णित मामले लागू होते हैं।
सूचना संप्रेषित करने के तरीके अलग हैं, लेकिन कम से कम 10 हजार प्रतियों के बड़े पैमाने पर वितरण के साथ एक मुद्रित प्रकाशन में प्रकाशन अनिवार्य है। यह नियम ओपन सब्सक्रिप्शन के लिए मान्य है। एक बंद-प्रकार की सदस्यता के लिए, संचलन कम से कम एक हजार प्रतियों का होना चाहिए।
सूचना प्रकाशित करते समय, जारी करने वाली कंपनी, अधिकृत पूंजी का आकार, (नाममात्र) सुरक्षा का मूल्य और विशेष रूप से मुद्दे से संबंधित अन्य आवश्यक डेटा के बारे में जानकारी होनी चाहिए। इसके अलावा, सुरक्षा की उपस्थिति और मूल्यवान दस्तावेज़ की सुरक्षा के साधनों का विवरण आवश्यक है।
सेकेंडरी शेयर इश्यू और प्रॉस्पेक्टस
शेयरों के आरंभिक और पुनर्निर्गम दोनों के लिए सभी प्रक्रियात्मक नियमों के अनुपालन की आवश्यकता होती है। यदि शेयरों का द्वितीयक निर्गम उन शर्तों के अधीन है जिनके लिए सूचना के सार्वजनिक प्रकटीकरण की आवश्यकता होती है, तो प्रतिभूति विवरणिका भी वह दस्तावेज है जिसे तैयार और पंजीकृत किया जाना चाहिए।
बैंक प्रतिभूतियों के जारीकर्ता के रूप में
एक बैंकिंग संगठन, संयुक्त स्टॉक प्रकार की किसी भी अन्य व्यावसायिक इकाई की तरह, शेयर जारी करता है, जो इसके स्वामित्व के रूप से पूर्व निर्धारित होता है। प्रतिभूतियों के मुद्दे के सामान्य नियम इस क्षेत्र में कानून द्वारा निर्धारित किए जाते हैं, लेकिन कुछ हैंविशेषताएं।
पहला, शेयर जारी करने की प्रक्रिया कई विशिष्ट कानूनों और विनियमों द्वारा विनियमित होती है जो विशेष रूप से वाणिज्यिक बैंकों पर लागू होते हैं। इस प्रकार, सेंट्रल बैंक का निर्देश, जिसने वाणिज्यिक बैंकों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए नियम विकसित किए, केवल निम्नलिखित मामलों में इस मुद्दे को निर्धारित करता है: बैंक का आयोजन करते समय, अधिकृत पूंजी के आकार को बढ़ाने और नए वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए।
शेयरों का प्रारंभिक निर्गम विशेष रूप से एक क्लोज्ड सर्कल में होता है। बैंक द्वारा जारी की गई कोई भी प्रतिभूति सेंट्रल बैंक के साथ पंजीकृत है।
प्रतिभूतियों के किसी भी अन्य जारीकर्ता की तरह, एक क्रेडिट संस्थान जारी करने के चरणों का अनुपालन करता है और बैंक की प्रतिभूतियों के लिए एक प्रॉस्पेक्टस तैयार करना चाहिए। सूचना का प्रकटीकरण भी एक अनिवार्य आवश्यकता है। इसके अलावा, इस दस्तावेज़ को एक स्वतंत्र ऑडिट कंपनी द्वारा सत्यापित और समर्थित किया जाना चाहिए।
जोखिम कारक
प्रोस्पेक्टस को संकलित करने के सभी लाभों के बावजूद, कुछ चिंताएँ हैं जिन्हें सशर्त रूप से कई समूहों में विभाजित किया जा सकता है। उन्हें नीचे सूचीबद्ध किया जाएगा:
- उद्योग जोखिम;
- राज्य और क्षेत्रीय जोखिम;
- वित्तीय जोखिम;
- कानूनी जोखिम;
- व्यावसायिक प्रतिष्ठा के नुकसान का जोखिम (प्रतिष्ठित जोखिम);
- रणनीतिक जोखिम;
- जारीकर्ता की गतिविधियों से जुड़े जोखिम;
- बैंकिंग जोखिम।
निष्कर्ष
हर कंपनी, जो अपने गठन के रूप में, शेयर जारी करना शामिल करती है, उसे अनुपालन करना चाहिएगतिविधि के इस क्षेत्र में सभी प्रक्रियात्मक नियम।
एक प्रॉस्पेक्टस अनिवार्य दस्तावेजों में से एक है जिसे जारी करने वाली कंपनी को सरकारी एजेंसी के साथ पंजीकृत होना चाहिए यदि शेयर जारी करना सार्वजनिक प्रकटीकरण की आवश्यकताओं को पूरा करता है।
